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中国证监会近日发布了《关于基金管理公司运用固有资金进行基金投资有关事项的通知》，允许基金管理公司将其固有资金投资于证券投资基金。基金业人士认为，这是一个重要的政策信号：它将基金公司自有资金的投资范围扩大，解决了业内长期存在的困扰；同时，基金公司的切身利益将与基金业绩表现直接联系起来。
基金公司投资范围明晰
基金业人士认为，此前，业内对于基金公司自有资金如何运用一直都有争议，而相关的法规也并不明晰，导致各基金采取了不同的处理办法，甚至出现了“基金炒房团”的个别现象，这既不合乎规范又隐含了一定的风险因素。
国海富兰克林基金公司董事长张雅锋表示，以前基金公司的自有资金严格来说只能用于购买国债和银行存款，而且在具体操作上业内也有不同，这给基金公司的运作带来困扰。近年来，国债利率不断降低，大大限制了基金公司自有资金的获利能力。现在这部分资金可以投资基金，对基金公司来说盈利渠道增加了。
南方基金公司副总经理许小松认为，这是一个基础性制度建设。他说，最早基金公司在发行封闭式基金时，就已经作为发起人的角色，购买了自己的基金产品，应当说，基金公司用自己的钱购买基金是合情合理的，现在有了相关法规，也就更合规了。
南方基金早在国内第一只LOF南方积极配置基金发行的时候，就用自己的资金购买了南方积极配置，许小松认为，这主要给基金投资者以信心，因为基金管理人自己购买自己的产品，表明管理人对基金运作有信心。
天治基金有关人士表示，新规定拓展了基金公司固有资金的运用渠道，规范了基金公司固有资金的运用。基金公司自有资金原来只能用于管理基金及买卖国债，现在可以投资证券投资基金，无疑能更好地满足基金公司自有资金投资安全性和收益性的需要。
基金与市场休戚与共
巨田基金总经理许明表示，对于证券市场来说，新规定无疑是个利好，允许基金公司投资基金，通过基金参与股票以及债券市场的投资，有利于为证券市场提供新的增量资金。不过，基金公司在增加投资渠道的同时，面临的压力也更大，特别是如果基金净值下跌，基金公司的自有资金也将随之亏损。许明认为，基金公司将来主要投资的还是自己旗下的基金，因此基金公司的收益风险将与自己旗下基金的表现息息相关，基金今后投资无疑将更为慎重，而这对于提高基金持有人信心是有帮助的。
天治基金有关人士认为，新规定切实起到了保护基金持有人利益的作用。一方面，基金公司自有资金投资自己发起设立的开放式基金，体现了公司对自身经营以及旗下基金投资理念、运作业绩的信心。另一方面，基金管理人通过投资基金成为基金的持有人后，基金公司自身的利益就与其他基金持有人的利益紧紧捆绑在了一起，这能够有效约束基金公司不以持有人利益为第一的不规范行为，对于切实保护基金持有人利益有着深远的意义。
必须防范风险
诺安基金总经理姜永凯表示，新规定对于一些基金公司在基金发行时保证规模是有利的，特别是在目前股票基金发行情况并不好的情况下，来自基金公司自有资金的认购会在一定程度上帮助解决基金发行问题。
实际上，新规定对于化解部分基金的清盘风险也是有帮助的。目前，我国有几只基金的份额已经低于1亿，而根据有关规定，“基金持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的情形出现并持续20个工作日”，基金就将面临清盘风险。
不过，有基金公司高管认为，在看到新政策好处的同时，也要理性看待基金公司资本金的风险问题。基金公司注册资本金一般并不大，通常为1个亿左右，这1个亿起着弥补亏损、满足公司运营成本的作用，现在并不是所有的基金公司都赚钱，不少基金公司的资本金亏损是比较严重的，如果让大量资本金参与到风险比国债明显高很多的开放式基金中去，则未来的风险不可不防。
此外，由于基金公司购买的是本公司基金份额，因此应严格防范内幕交易的可能性，加强相关环节的信息披露，让市场的相关各方能及时获知信息，以保证其他基金持有人的利益。
银河证券首席基金分析师胡立峰建议，基金公司用自有资金购买基金，应仅限于以下三个用途：一是基金首发募集时以发起人身份持有一定份额；二是其管理的基金份额规模降低到5000万元、即将触及清盘线时可以购买该基金；三是基金转型时的战略性持有。
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（ 责任编辑：姜隆 ）
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