发送GP到6666 随时随地查行情
复旦大学博导 谢百三教授
当股市战战兢兢地来到998点时，有媒体记者来电请我谈谈看法，我只能报以苦笑。然而，此时神秘的资金进场了，一波绝地反弹的行情发生了。
一、 神秘资金是谁？
市场纷纷猜测是国家平准基金悄悄入场救市了。但此说很难令人相信，因为平准基金的建立、出现是有标准、特征的。第一，平准基金的筹建是必须公告的，必须经过国务院、证监会等批准。多大规模，资金来源，任务宗旨等等都必须公告。第二，平准基金应该是和央行的公开市场业务一样，不以盈利为目的，主要是调控、稳定市场的。否则，偷偷逢低入场，与中小散户博弈，将低价位筹码全吸走，也来赚钱吗？第三，平准基金一般情况下不能介入，只能用于战争、自然灾害与金融危机，否则市场就全乱套了。然而，平准基金至今未见成立，此说不可能成立。
此外，人们认为是像“5·19”行情那样，国家出资救市了。“5·19” 行情时，政治局开了会，人民日报发了文章（人民日报发专门文章必须由政治局授权的），宋国青教授估算，各种合法、非法的资金进了几千亿。但几年后，发现这几千亿一半回不来了。这一来，上边就怕了。从此，委托理财受到严查，银行违规资金严禁入市。最典型的“6·24”行情，就是只出政策，不出钱，结果成交量巨大，分歧很大，几天就干脆跌下去了。
这次确是有神秘资金入场了，估计是某些保险公司的资金介入了，这些资金有备而来，盯住中国石化(行情 - 论坛)打（也打了些其他蓝筹股），个人估计中国石化很有可能成为新一批的股权分置改革对象。此外，中石化流通股28亿股，非流通股588亿股，加上H股，共有800多亿股，真是牵一发动全局，权重产生的放大效应极大。
不过，从中石化起发动攻击有几个问题：一是过去多次有机构炒过石化股，最后都不成功，大多落荒而走；二是假定中石化属于第二批、第三批股权分置改革对象，起先会涨涨，但后来想想，三、四年后，588亿股中即使只出来5—10%，也就是29亿股或58亿股，就是1—2个新的中石化的1—2倍，如果出来20—30%呢，有几个人能将这些股放几年呢。因此也就是炒一把就走的，可以维持一段时间吧。本周五的走势说明稍一到高位，人们的分歧立即增大了。
二、一石激起千层浪，浪高还得看股改
中石化确实将大盘带起了100多点，并将场内与部分场外资金迅速激活。这拨行情跌了四年了，从去年“国九条”出来的1700多点至今也跌了53周了，有的股价比325点时还低（如外高桥(行情 - 论坛)等），总该有个反弹。此外，管理层希望通过让神秘资金进场阻止股市下跌，以维护股权分置改革的进行。据说，还劝阻各大基金不得任意抛售，其情也切切，其声也哀哀。
然而，本来，在房地产热骤然降温之际，资金无处去，这波行情是大有可为的。而现在则必须看市场人士对股权分置改革的预期了。比如：用友软件(行情 - 论坛)组建时，非流通股出资1.17元，流通股东出资36.68元，应该补多少呢，也是1：1补吗？近日与复旦的教授们谈及清华同方(行情 - 论坛)等补股方案，均连连称“不公平，这怎么会改变人们的预期，怎么可以带动大势。”股权分置改革是一项极其巨大的艰巨工程，前面的道路还很漫长，就像长征刚刚起步。自然，由于一年之内不能流通，因此抓紧时间做做反弹，还是会有人参与的。
但心理预期是至关重要的，关键看股权分置改革方案给人们什么样心理预期。
周五股市又下跌20多点，跌怕了的人们心里又蒙上了一阵阴影。旁观国债市场（尤其是中长期国债），由于通胀的预期正在渐渐远去，周小川与格林斯潘的对话中也表示，中国没有加息打算，加上人民币中长期肯定有升值压力，因此一路高歌猛进。这和我们去年11月份做出的中国并未进入加息周期的判断完全一致。想到有关财经网站前不久作节目，称国债上涨是“非理性疯狂”，自己才是非理性节目呵！
这也说明证券市场机会多多，东边不亮西边亮，黑了南方有北方。要认真学习才好。（一直想写一篇关于长期国债有很高含金量的文章，理由有八点，一直没有时间写，惜哉。）
（ 责任编辑：张宇 ）
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