发送GP到6666 随时随地查行情
本周外汇市场再度出现美元全面上扬趋势，尤其是接近周末，美元兑欧元汇率继续反弹为1.20美元，是美元10个月来对欧元的高点价位；美元兑英镑和瑞郎汇率也出现1.81美元和1.28瑞郎的高水平，但美元兑日元汇率继续稳定在108日元线上。
近期外汇市场的关注点依然在欧洲利率问题上，相对于经济数据发布的松散与淡化指标，使得市场预期心理上升，猜测和争论中扩大汇率价格波折不定，投资方向和获利预期集中在利差层面。另外，人民币升值预期再起，市场投资迷失扩大，价格跳动性增加中给予日元稳定性空间，日本自身经济支持显得突出，日元交易买盘扩大。
1、 欧洲利率起争议。本周市场对美联储加息已经初步达成一致，进而市场格外关切欧洲央行利率前景。尤其是周三瑞典央行意外降低50个基点利率水平，利率水平从2%下调为1.5%，进一步刺激投资者对欧洲央行的降息预期，甚至有猜测这是欧洲央行降息的前奏，进而导致欧元直线走低加剧。虽然欧洲央行以及欧元区一些官员有言论表示不赞成欧元降息，但是目前外汇市场的信心心理集中在利率预期和技术因素上，美联储利率继续上调至3.25%水平的预期，不仅成为直接抑制欧元投资信心的要素，而且在利差上将进一步挫伤欧元投资心理。尤其是面对欧元区经济的脆弱性，其与美国乃至日本经济反比明显，欧元区自身不足1%的经济增长，使得欧元货币与利率政策协调愈加艰难，欧元上涨与下跌完全超出欧元区经济状况，而且也超出欧元政策合作与协调。欧元面对已经相对较低的利率水平，面对石油价格的再高水准，通货膨胀、失业以及财赤问题都将是束缚欧元利率调整的手脚，但是降息预期依然强烈。更为严重的是欧盟政治分歧不断扩大，欧盟宪法公投阴影未消，英国首相布莱尔又表示说，欧元成功与否需要更长时间来衡量；欧元目前的困境使经济状况敏感度扩大。英国作为欧盟最大经济体游离欧元之外，加之其利率将下调趋势，这不仅扩大与欧元区成员自然经济关联性，更重要的是在欧元信心上对欧元形成伤害，不利于欧元的稳定发展。目前外汇市场表面看是欧元利率争议，但长期潜藏打击欧元的根本战略意图，其中包括意大利等推出欧元区的迹象，欧元艰难前行，风险乃至危机并非耸人听闻。
2、美元投资重盘整。伴随美元持续走强，国际石油价格也连续再度高企。国际市场油价周一续创新高,纽约商业期货交易所7月原油期约再创59.52美元新高，10-12月期约则逼近或触及61美元；同时伦敦国际石油交易所8月布兰特原油也触及58.58美元高点；周四纽约市场8月原油期货创下60美元新高，预计短期内石油价格将冲刺每桶65乃至70美元更高。美国经济结构隐忧浮现，使美国经济问题扩大投机炒作是国际石油价格上涨的因素之一。从本次石油价格上涨的时间背景看，当时正是美国几项重要经济数据出台之时，美国资本流动与贸易和财政赤字再现美国经济结构忧虑，给予石油价格炒作走高的条件与空间。为此，投资或投机者开始重新集中关注美国经济结构风险，长期看淡美元重新成为石油价格上涨的理由。其中国际大投家巴菲特的投资组合对市场具有重要影响。巴菲特基金在去年美元贬值获利之后，今年面对美元持续走高，其经营损失较大，因此其明确表示将加大对能源行业的投资，投资金额将达到100-150亿美元以上；而国际金融市场显示在汇率方向迷失中大量资金开始追捧石油价格，这或许是当前石油价格走高的直接因素。无论投资或投机都在综合重组金融商品与产品组合，油价升势使能源股成为股市中最热股投资，并扩大金融市场产品组合的投机，石油上涨、黄金上升、美元上升、股市上行的全面上涨态势，不仅有违于预期和市场交易原理，而且使市场投资迷失扩大投机机会，刺激和推进价格惯性运行，同时加大各国政府政策方向把握的困难。
3、 经济基础显支撑。本周日元汇率稳定性较为突出，其主要原因就是日本经济数据的支撑性明显。首先日本企业对景气前景愈加乐观，尽管出口有所放缓，但企业销售以及生产处于上升区间，预期营收和获利将较为强劲，减轻了市场对前景的悲观心理，经济信心恢复有利于日元投资信心的稳固。日本4-6月份大型企业的景气数据从上季度的0.6上升至0.9，目前预计7-9月份的这一数据为11.3，10-12月份将为11.8，大型企业数据触底回升明显，预期显示未来几个月的数据将更为利好，进而给予日元稳固的经济基础。同时伴随我国即将参加G8峰会，市场进一步猜测人民币升值预期，而美国财长斯诺和美联储主席格林斯潘对我国人民币问题凌乱无方向的言论，使得市场疑惑扩大，价格跳跃性凸起。一方面美国似乎理解我国汇率改革的自主、渐进，另一方面又显示出急噪和催促语言，令市场扩大人民币升值预期，对日元有提振作用，促使日元稳定扩大。
当前外汇市场投资方向有所迷失，加之边缘产品的交叉风险扩大，使得汇率既依存经济，又超脱经济，美国经济信心和忧虑并存给予市场炒作机会，并扩大汇率水平难以把握的惯性走势扩大。预计下周外汇市场走势将有利于美元，美元主动性、主导性扩大，美联储加息步骤将会刺激短线美元继续走高，随后将会继续困惑于结构失衡，美元技术性走跌将因势利导。美元兑欧元汇率将可能在1.20-1.24美元，欧元有跌破1.20美元风险；美元兑日元汇率将可能继续稳定在107-108日元，日元有走跌110日元可能。英镑和瑞郎等汇率有再跌和再涨两种可能。
2005/6/24
搜狗(www.sogou.com)搜索:“利率”,共找到
6,222,686
个相关网页.
搜狗(www.sogou.com)搜索:“投资”,共找到
35,664,066
个相关网页.
（ 责任编辑：漂流 ）
收藏本文
