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海外投资神秘搁置 保监会表态力挺国内A股复兴

BUSINESS.SOHU.COM 2005年6月26日09:10 [ 袁满 ] 来源:[ 经济观察报 ]
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  保监会号召保险资金建仓 发挥机构投资者作用

  

  6月22日,保监会网站挂出的一条消息被各大网站纷纷转载:保监会副主席李克穆敦促保险资金“适时稳步建仓”。

  而在5天前,6月17日,“允许保险外汇资金投资境外股票”,这条保险界利好的消息仅仅在保监会的网站上停留了几个小时,便被撤了下来。

  对境外股市投资的刻意低调与对国内A股市场的力捧,截然不同的态度显示出保监会心理天平的明确倾向——支持国内A股的复苏。某资产管理公司人士的评论为保监会的举动提供了注解,“国内股市已经成了敏感问题,所有可能引发股市利空的消息都在尽可能封锁。”

  境外股市投资低调开闸

  6月17日上午,中国保监会在其网站发布《关于保险外汇资金投资境外股票有关问题的通知》(下称《通知》)称,“经国务院批准,允许保险外汇资金投资境外股票。”

  去年8月,保监会曾和中国人民银行联合发布《保险外汇资金境外运用管理暂行办法》,允许保险公司外汇资金进行境外投资,但投资品种仅限定为银行存款、高信用级别债券、银行票据等固定收益类产品。

  “《通知》的出台早在业界预期之中,”北京某保险资产管理公司人士称,“多了一条新的投资路径,将更有利于保险资产的保值、增值。”

  出乎业界意料的则是,这条利好的消息在当天下班前又被保监会从其网站上撤了下去。保监会新闻处负责人称,“需要等到相关配套《细则》出台后,一同发布。”

  而几家保险资产管理公司人士却更愿认同另一种解释。“按照以往的情况,先发相关政策的《通知》,一段时间后再发《细则》,都是很正常的事。”某保险资产管理公司人士称,“关键的问题是现在这个政策出台的时机似乎不是很好。”

  早在《通知》出台前,市场一直认为保险外汇资金投资境外股市是QDII的先兆。如今,《通知》出台,似乎留给市场一个预期——其他机构投资者,可能紧随其后获准进行此类交易。对市场资金外流的担忧将进一步削弱中国股市的人气,打压股票指数。

  事实上,保险外汇资金投资境外股票的规模将十分有限。根据《通知》,保险外汇资金投资境外股票总额,按成本计算不超过国家外汇局核准投资付汇额度的10%;投资一家机构发行的股票不超过该机构发行股票总额的5%。

  海外上市的三大保险公司是外汇资金海外投资的主体。一家证券机构在其分析报告中估算:目前,仅有中国平安(2318-HK)获得17.5亿美元的外汇投资额度,假如中国人寿(2628-HK)和中国财险(2328-HK)再各自最高获得24.2亿美元和5.8亿美元的外汇投资额度,按照10%计算,三大公司投资境外股市的外汇资金最多4.75亿美元(约40亿人民币)。

  尽管规模不大,但中国股市当前极为脆弱,任何细微的利空迹象,都有可能被无限放大,而造成市场波动。某资产管理公司人士一言概之,“股市已经上升为敏感问题,任何可能引发利空的信息都要被封锁。”

  国内A股仍被看好

  人们的视野很快被保监会另一则消息吸引。6月22日,保监会网站发文,称副主席李克穆敦促保险公司积极支持股权分置改革,适时稳步建仓。

  据称,李克穆是在近日召开的“保险资金运用形势分析会”上作出这一表述的。他号召各保险公司、资产管理公司,“作为资本市场的重要机构投资者,积极参与资本市场改革,切实加强与其他金融机构的合作,支持股权分置试点,维护市场发展环境,共同促进资本市场的健康稳定发展。”

  显然,相对于拓宽保险资金运作渠道,重振中国股市被金融界认定为关乎全局的头等大事。而这需要各方协同努力,保监会姿态明确。

  曾经被认为股市及时雨的保险资金让市场感到失望。自今年2月政策层面放行保险资金直接入市以来,各保险机构纷纷宣称已积极投入股市。但据内行人透露,除了几单一级市场申购,保险公司对二级市场几乎蜻蜓点水,实际入市资金微乎其微。

  现今,保监会的利好消息似乎已不能激起市场新的热情。尽管6月23日各大媒体、网站在显要位置转载了李克穆的言论,但上证股市依然用微跌0.76%做以回应。

  “真正决定保险机构投资行为的是市场内部的发展趋势,外力不会产生影响,即便有也只能是短暂的。”某保险资产管理公司投资分析师说。他表示,单靠外力推动,保险资金依旧只能是象征性的进入,不排除“表演秀”的再度上演。

  事实上,在日益宽泛的投资渠道中,保险公司对于直接投资国内A股十分看好。

  虽然17日的《通知》被以最快的速度撤了下来,但实际上已经生效。某资产管理公司人士说,“由于缺乏对境外市场的了解,比起国内投资,保险公司对境外投资风险控制会更加谨慎。”

  而上证指数自6月6日跌破1000点以来,至今一直在1100点以下摇摆。加上两批股权分置改革试点的启动,处于积极调整中的A股市场开始让保险公司看到了“钱景”。

  “现在股市已处于低价位,长远来看,即便不能说是可以提供绝对回报,相对回报也会是不错的。”上述投资分析师说。

  显然,相对于40亿规模的境外股市投资,保险资金600亿A股投资额度依然是大头。

( 责任编辑:吴菲 )

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