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——改革的理论思考之三
中国股权分置改革正在以令人难以置信的勇气、毅力与大无畏精神向前快速推进，市场反应平静，时而平稳波动，时而略有下跌，但成交量极度萎缩，人们的心里在想什么？（世界大经济学家凯恩斯做股票，入市前每天早上有20分钟在思考，市场上人们的心理状况、心理预期是什么。）
一、人人在等中彩，在等“三一重工(行情 - 论坛)”式的一涨
“三一重工”成了万众瞩目的明星，它先涨了40%，后来跌了一些，最早介入者还是盈利了。而无论对后市判断怎样，几乎所有持股者都希望自己的股票能早日中彩，能参加试点，能像三一重工、金牛能源(行情 - 论坛)这样涨一涨。
笔者有好友买股，套了多年了，现在已亏40%，就等“中彩”这顿美餐了。但是这次涨之后，是否还要等填权呢，没想好。
二、广东物价改革先行效应
社会主义各国经济改革中，都发现了一个有趣现象，即率先试点的单位地区效果奇好，比如：80年代初，作为一个大特区，广东省的物价工资首先放开搞活了，这时广东成了全国人、才、物、资金蜂拥而入的黄金宝地（尤其是深圳、珠海）。笔者在广州上大学，多次在列车上亲眼看到湖南纠察人员在湘粤交界处堵农民，但农民仍旧将鸡、鸭、鹅弄醉了，顽强地带到广东卖高价。然而，等90年代物价、工资在全国全面放开后，改革先行地区（单位）的优势效应就渐渐失去了，苏州、江浙、山东的崛起，渐渐与广东齐头并进了。全国293个县市开放后，沿边、沿江、内地都开放后，广东的独特优势就失去了。
目前的股权改革试点也应注意此点，当资金与股票总量基本不变时，少数前期试点股票会因为送股而大涨。但当几十家试点企业一起上来时，会否重视广东物价改革先行一带呢？
三、平等与市场博弈
市场经济最讲究的是三公原则，即“公开、公平、公正”，只有在三公原则下，市场参与者才会越来越众，市场才会越来越旺。不公开，就只有少数人获利；不公正、不公平，人们只有离市而去。
这次试点42家企业中，多数企业已事先大涨15%—20%，这是信息保密与必须同时公开披露的结果吗？
此外，流通股似乎与非流通股有完全公平、公开的市场博弈权，有讨价还价之权（如清华同方(行情 - 论坛)之被否决），实际上清华同方应该是小概率事件，大多数企业试点方案是会通过的。因为：第一，流通股只有否决权，没有提案权。否决了，万一上市公司躺倒不干了怎么办？前边这四家还有管理层盯住，清华同方被否了，不敢躺倒不干的，还得改进，所以还是涨了。但以后几十家试点，你不同意，它就万一躺倒不试，怎么办。几年来，流通股已亏损累累，一点也不想再亏了，试的话还可涨20%，不试的话会再亏下去。大家只好同意。
第二，基金领导们大多数也是有些无奈的，做过思想工作了，都要支持改革的。因此大多数只好支持，这种平等后面是市场博弈吗，即流通股还是在弱势群体的阴影之中，我们要保护他们。
四、二板民营企业主都喜上眉梢
笔者曾经强烈反对过外资企业到A股上市，为此上书党中央、国务院。同时也担心过民营企业高速上市问题，因为这是世界上最病态畸形的市场，任何人一上市就可圈到相当于欧美市场几倍的资金。仍以用友软件(行情 - 论坛)为例，非流通股以1.17元进入，拥有7500万股（出资0.88亿），老百姓以36.68元进入，买了2500万股（出资9.17亿）。从中可以看出，非流通股一组建上市公司，发起人股净资产就从0.88亿上升到7.5亿以上，一下子拿了6.6亿多。而本来这只是形式上的，因为非流通股不可以流通的，仅是纸上富贵，但这已是美、欧、日等国家的市场经济发展中从未有过的快速积累了！好了，要股权改革了，二板私营企业主人们喜上眉梢了。
他们的积极性多么高！
而其他240万家未上市的民营企业，2000多万家乡镇企业，几十万家未上市的国营企业呢。
人们注意到已有10家二板企业改革了，这里有未上市先预亏的，又有污染严重被央视曝过光的。现在，全要搞股权分置改革了，他们真喜悦了，他们的企业行为完全是理性的。
这不是什么天方夜谭，这是在讲一个21世纪的真实故事，阿里巴巴的大金矿大门洞开了。
我们希望股权分置改革能胜利成功，但又不得不思考与提醒些什么。
（ 责任编辑：张雪琴 ）
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