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近期的数据表明,上周封闭式基金的平均折价率超过了40%,达到了历史的最高水平,而同时市场股指的走势却显示大盘正在逐步的回暖,封闭式基金的价格走势却依旧的低迷,这种背离将使得封闭式基金蕴含巨大的投资机会,在后市市场有望出现新行情的情况下,封闭式基金的投资机会值得格外关注。以下就封闭式基金的投资机会进行具体的分析:
目前封闭式基金的巨大折价率是由于股指长期低迷下跌造成的,价格的过度下跌主要是因为对未来的预期导致的,因此一般而言在单边下跌的市场中,因为考虑未来市场低迷净值仍有向下空间,所以折价率一般会较高;而在市场走好之后,净值出现不断向上的走势时,基金的折价率就往往较低,所以折价率水平高低与市场有较大的关系。但我国封闭式基金的折价率是严重低估了基金的内在价值,是市场的特殊时期所造成的,从另外的角度来看,表明其中存在的机会也是巨大。
从2001年以来,大盘就开始了长期的下跌,使基金的业绩也受到了影响,但其整体表现是要强于同期指数表现的,基金的价格下跌幅度却远远高于同期净值的下跌幅度,使得现在基金价值被严重的低估。但要格外指出的是,在经历了长期大幅下跌之后,指数已经出现了止跌启稳的迹象,大盘下跌的空间已经十分的有限,此时基金的折价率水平也应逐渐的稳定,然而其折价率却不断走高,表明封闭式基金定位偏低,存在随时出现拐点的可能。而从长远来看,只要指数启稳走高,封闭式基金的净值向上,则其折价率将不断减小,回归到合理的水平当中,因此目前也正是最佳的参与时机。
封闭式基金价格走势和市场走势进行对比可以发现,封闭式基金的价格也正在逐渐的走稳,技术上已经形成的了向上的三角形走势,以本周一收盘点位来看,沪市综指比最低点上涨了12.66%,深圳的成指上涨了12.52%,而沪深的基金指数则分别上涨了8.50%和6.66%,这表明对基金的定位正在转变,但基金的价格上涨速度落后于净值的增长,这是参与基金的资金对后市谨慎导致的。就后市大盘走势来看,股指跌破前期低点的可能性是比较低的,只要股指能够启稳,底部得到确认,即使大盘不出现太大的上涨行情,封闭式的折价率水平也应出现调整,使封闭式基金具有较好的投资机会。
而就封闭式基金的投资机会来看,在近一个月内就有较大的机会,因为被停牌的42家个股中多数被基金(其中相当部分就有封闭式基金)持有,这些个股在近期将会陆续的复牌,其股价值得较高的期待,如周一复牌的吉林敖东以涨停开牌,后市仍有相当的上涨空间,预计其它个股也将有不同程度的上涨,这将给封闭式基金净值上涨有较大的影响,也有利于价格的走高。为了更好的分析其中的机会,将持试点个股较多的基金列表如下:
基金代码 基金名称 持有个股状况 基金代码 基金名称 持有个股状况
500001 基金金泰 宝钢股份2.87%、长江电力2.6%、持有690万股申能股份
184701 基金景福 长江电力5.91%、此外持有620万股的申能股份、157万股浙江龙盛
184691 基金景宏 长江电力9.60%、上港集箱7.14%、宝钢股份4.80%
184698 基金天元 长江电力7.31%、宝钢股份3.79%、上港集箱3.61%
500009 基金安顺 宝钢股份7.58%、此外持有209万股天威保变、165万股苏泊尔、48万股七匹狼、95万股海特高新
184689 基金普惠 国投电力2.94%、宝钢股份2.39%、上港集箱2.15%、此外持有198万风神股份、354万股华联综超
500013 基金安瑞 宝钢股份4.32%、苏泊尔2.99%、此外持有98万股风神股份、138万股苏泊尔
184711 基金普华 上港集箱3.21%、长江电力3.06%、宝钢股份2.97%
500025 基金汉鼎 宝钢股份4.27%、长江电力3.29%
184721 基金丰和 宝钢股份7.96%
500015 基金汉兴 上港集箱6.06%、长江电力3.39%、此外持有国投电力730万股
184688 基金开元 长江电力4.42%、上港集箱3.93%、宝钢股份3.78%
500018 基金兴和 宝钢股份1.14%、长江电力1.12%
500005 基金汉盛 宝钢股份3.47%、长江电力2.67%
500019 基金普润 上港集箱4.16%、长江电力3.84%
184696 基金裕华 长江电力4.57%、宝钢股份4.24%
500058 基金银丰 长江电力5.58%、宝钢股份2.97%
184712 基金科汇 苏宁电器5.85%、宝钢股份4.32%
500011 基金金鑫 华海药业3.6%、中化国际2.84%、上港集箱2.83%、东方明珠2.67%、广州控股2.62%、宝钢股份2.52%、此外持有国投电力
184706 基金天华 长江电力5.96%、上港集箱2.68%、宝钢股份2.33%、此外持有250万股广州控股
184719 基金融鑫 长江电力4.78%、上港集箱4.48%、宝钢股份2.94%
184713 基金科翔 长江电力7.85%、苏宁电器6.37%、宝钢股份2.95%
500056 基金科瑞 长江电力8.68、宝钢股份2.71%
184710 基金隆元 长江电力5.22%、上港集箱3.88%
从中可以看到的是相当部分基金持有分量较多的试点个股,一旦复牌此类个股将有较大的净值增长空间,此类个股主要有基金景宏、基金天元、开元、安顺、科瑞、科翔、融鑫、天华、金鑫、汉兴等,在短期内这些基金就会因净值的上涨而推动价格的走高。当然就从时间来看,短期内一些小盘基金将有更大的投资基金,包括“科”基金和一些剩余期限较短的基金如基金同智、安瑞、景业、久富等,这些基金因为有较大可能获得转开放而有更多的机会。但就长期来看,一些大盘的基金由于折价率较高,普遍在45%的折价率,其内在长久的投资机会更大,因此长线投资者应密切关注该群体。
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( 责任编辑:姜隆 )