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几乎毫无疑问，新和成(行情 - 论坛)作为中小企业板第一股,在6月28日公布对价方案之后，今日该股开盘即巨量封住涨停，而此前新和成的对价方案备受市场的广泛关注。6月28日，根据该公司董事会的公告：公司的非流通股
股东拟从其所持有的股份中拿出一部分作为对价，支付给流通股股东，以换取其非流通股份的流通权。即按股权分置改革方案实施之股权登记日登记在册的流通股股东每持有10股将获得3股股票，该等股份来源自新和成非流通股东持有的新和成股份；在该股份支付完成后，非流通股份即获得上市流通权。
新和成非流通股东同时承诺：新和成非流通股东所持股份自获得上市流通权之日起，至少在十二个月内不上市交易或者转让；在前项承诺期期满后，新和成持有公司股份总数百分之五以上的非流通股股东承诺通过证券交易所挂牌交易出售的股份占新和成股份总数的比例在十二个月内不超过百分之五，在二十四个月内不超过百分之十；公司非流通股东承诺，在第一项承诺期满后的十二月内，只有二级市场股票价格连续5个交易日不低于公司股权分置改革的董事会公告日前30日收盘价平均值的115%时，公司非流通股东才可以通过证券交易所挂牌交易出售股份。
显然，新合成非流通股东给出的对价方案中非流通股流通的门槛相对较高，而对价方案也是比较优厚的。为什么会出现新合成的大股东愿意以良好的对价方案和较高的减持门槛呢？笔者认为，这是新和成非流通股东对于公司发展和业绩长期稳定增长的抱有足够信心的体现。
公司主要从事药品、保健品、医药原料药、香精香料、食品添加剂、饲料添加剂等50多个产品的生产和销售,主营维生素系列产品,主要用作医药中间体、食品及饲料添加剂等。维生素市场整体呈现稳定增长格局,而未来潜在市场的发掘培育则构成了较大的市场空间。从公司16年的发展历程来看，经营业绩基本保持稳步上升的态势。今年一季度报告显示，公司经营状况和财务状况良好，公司实现主营业务收入341,939,677.80元，比上年同期增长23.74%，实现净利润15,682,978.62元，比上年同期增长6.52％。其中VA类产品因市场竞争力进一步增强，价格回升等因素，毛利率比上一报告期上升了5.35个百分点；其它产品主要包括VD3等维生素产品及芳樟醇等香精香料产品，也取得了较好的销售业绩。公司作为全国最大的维生素生产企业，通过多年来的市场竞争，公司的品牌和知名度以及综合实力得到明显的增强，主营业务保持良好的增长态势，正是基于稳健的业绩增长，公司的内在价值也相应得到长期稳健的提升，因而新和成非流通股东对于公司长期的发展充满了信心，这也是流通股股东最根本的利益所在。
价值投资理论认为，公司经营业绩的长期稳定增长优于短期增长，稳定成长优于频繁波动，新和成作为中小板的第一家上市公司，其经营业绩稳定增长的魅力自然将吸引广大的投资者；公司的股权分置改革方案已经出台，相信新和成通过股权分置改革将进一步提升公司的竞争力，为全体股东谋取最大化利益。
（ 责任编辑：张雪琴 ）
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