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今日之股灾的主要罪魁祸首之一，就是庄家机构借助消息与题材等恶意炒作，抬高股价，使股价与其投资价值严重背离。股价高企，给圈钱者创造高溢价圈钱机会.。股价高企，是滋长以高溢价圈钱为目的的造假欺骗之土壤，是造成流通股东与非流通股东巨大不平等之根源。
在制度缺陷下，任由庄家恶炒股票，不明不白的连续涨停或跌停，或大幅换手，让公众投资眼花缭乱，受骗上当，套牢割肉，惨不忍睹。
当年的亿安科技从几元连续上升到126元，据说大庄家从中赚取近5亿元，意味着跟风追高买进的公众投资者亏损超过5亿元（加上交易成本），触目惊心啊！！！
股市处于漫漫熊途之中，中国又面临经济体制国际化改革之屏障---股权分置，股市熊途与股权分置不仅仅是股市问题，更主要是社会问题，如果不能解决好，就会危及中国经济持续发展与社会和谐安定。从证监会《通知》试点看，社会不欢迎其解决方案。所以看来，股市熊途还会继续，解决股权分置面临流产，经济改革屏障难以冲破，社会面临不和谐安定之危险。
本人认为：如果利用解决股权分置之机，把换取流通权的对价，重点补偿给长线持股者，让长线持股者成为解决股权分置过程的大受益者，是大赢家（短线炒作者是小赢家或输家），投资者就会长线持股，投资者就会买入尚未解决股权分置的股票，并长线持有等待高回报，股市就不会再下跌，解决股权分置过程的股市就会稳定，使股权分置问题在一个和谐社会环境中得到解决，以达到股市与社会双赢。
重点对价补偿给长线持股者，可以用多种办法，《回购法》是本人提出办法之一。主要办法：从公司净资产中扣除溢价资产后作为非流通股转让基准价，如果转让价高于基准价时非流通股东可能要支付差价回购，长线持股者获首次认购权及第二次认购或派现金权，非流通股东自主决定转让价，流通股东自主决定认购或取派现金，双方都没有高风险。
敬请专家学者、政府机构研究。如果需要，本人可以提供大量详尽的相关介绍（83815786@163.com）。
回购法解决股权分置方案：
一、回购法实施要点
4、流通股东分为两类，一是现持流通股东，二是长线流通股东（也是现持流通股东）。长线流通股东首先认购，长线未认购部份由现持流通股东认购，现持未认购部份由非流通股东支付差价金回购。非流通股东的回购金全部派现给未认购的现持流通股东。
二、回购法计算式
2、长线流通股东可认购股数=持股数*持股天数* C /（A*365）
注：持股天数≤365
3、现持流通股东可认购股数=持股数*未认购股数/ A
注：认购股数以1000股为认购单位，且认购金≥1000元
以紫光企业举例：
2004年12月31日，总股本143673.62万股，流通股59662.61万股，非流通股84011.02万股，每股净资产1.87元，非流通股资产价为0.54元。
假设：股权登记前30个交易日平均收市价3元，回购价系数：
K2=1-（8.4011-5.9663）/14.376=0.83
预期转让价为1.36元，预期除权价2.04元，预期的对价补偿为10送4.69股
甲某一年前买入紫光企业股票10万股，甲某长线可认购股数为：
10×8.4011/5.9663=14万股
甲某全部认购，认购金为：
14×1.36=19.04万元
已知：长线流通股东认购20%的非流通股，现持流通股东可认购股数为：
每股流通股可认购=（1-20%）×8.4011/5.9665=1.1264股非流通股。
甲某现持可认购股数=10×1.1264=11.26万股
甲某全部放弃现持认购，则应得派现补偿金为：
11.26×（1.36-0.54）×0.83=7.66万元。
甲某新增持14万股，实际投入资金：
19.04-7.66=11.38万元
甲某新增持股成本：
11.38/14=0.81/股
按流通股除权价计，甲某增持股票市值盈利为：
14×2.04-11.26=17.30万元
新投入资金11.38万元，相当于除权价股数：
11.38/2.04=5.58万股
多出的股数可以认为是对价补偿：
14-5.58=8.42万股。
即：相当于对价补偿10送8.42股
长线者的对价比平均对价（本方案紫光企业平均10送4.69）增加：
（8.42-4.69）/4.69=79.53%
长线持股者获得对价比平均对价增加79.53%，非常可观，投资者长线持股信心就会大增，尚未解决股权分置的股票就会有人愿意买进并长线持有。而长线者对价增加，意味着短线者对价下降（短线者对价10送3以下），短线抢购买入者套牢可能性很大，短线恶炒行为就会得到扼制。
《回购法》预期对价补偿（还可以调整预期平均对价）
企业名称 日.期 C股比例 A股均价 基准价 修改前对价 修改后对价
平均对价 06/23 70.50%.. ..9.98元 2.19元 10送7.19.. 10送5.46..
清华同方 06/01 52.48%.. ..10.0元 2.32元 10送3.76.. 10送3.67..
紫光企业 06/01 58.47%.. ..3.00元 0.54元 10送5.19.. 10送4.69..
三一重工 06/01 75.00%.. ..18.0元 4.71元 10送7.95.. 10送5.85..
宝钢股份 06/21 77.86%.. ..5.00元 3.33元 10送4.71.. 10送2.10..
长江电力 06/21 70.39%.. ..8.00元 2.02元 10送6.84.. 10送5.41..
用友软件 06/21 75.00%.. ..14.0元 1.62元 10送11.3.. 10送7.93..
永新股份 06/21 74.95%.. ..6.85元 1.79元 10送7.93.. 10送5.85..
伟星股份 06/21 71.92%.. ..7.00元 1.63元 10送7.57.. 10送5.82..
新和成… 06/21 73.69%.. ..11.0元 4.01元 10送5.90.. 10送4.54..
美欣达… 06/21 68.05%.. ..8.00元 2.24元 10送5.90.. 10送4.94..
中捷股份 06/21 69.77%.. ..6.30元 1.58元 10送6.72.. 10送5.86..
享通光电 06/21 72.33%.. ..6.30元 2.32元 10送5.56.. 10送4.18..
传化股份 06/21 75.00%.. ..11.0元 2.97元 10送7.81.. 10送5.75..
鑫富药业 06/21 71.43%.. ..17.0元 2.29元 10送9.26.. 10送7.00..
海特高新 06/21 69.38%.. ..10.0元 1.67元 10送7.93.. 10送6.16..
苏宁电器 06/21 73.16%.. ..30.0元 2.86元 10送10.9.. 10送7.92..
七匹狼… 06/21 70.59%.. ..6.50元 1.50元 10送7.49.. 10送5.42..
苏泊尔… 06/21 74.89%.. ..11.0元 1.91元 10送9.59.. 10送6.89..
中鲁B…. 06/21 64.90%.. ..0.70元 0.26元 10送4.34.. 10送3.86..
平均对价 06/21 70.50%.. ..9.98元 2.19元 10送7.19.. 10送5.46..
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（ 责任编辑：张雪琴 ）
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