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上周五沪市B股指数收盘暴跌6.49％，创下自去年6月14日以来的最大单日跌幅，55.57点的收盘点位也创下了5年来的新低。沪市B股成交额也较前一交易日放大一倍有余。而上周沪B股指数已暴跌8.81％，全月至今更是大挫15％。与此同时，深证B指、上证指数周五也受沪B股大跌拖累也阴跌下探，但表现出较强的抗跌性，分别下跌1.00％、1.37％。
“人民币升值论”再度流传
同以往一样，市场推出多种“利空版本”加以“印证”:最广为流传的是“人民币升值论”。周五，英国金融时报中文网站刊出了一篇题为“美国预计:人民币8月升值”的文章。文中披露，据知情人士透露，布什政府已告诉一些参议员，中国将在8月份使人民币升值。但这种手段已经不是第一次用了，而且每次都是言之凿凿，真是树欲静而风不止。看来，只要人民币汇率机制改革方案一天不明朗，这类揣测就不会停息。
人民币升值的预期虽然一直都存在，但相对昔日，目前人民币升值压力及预期均明显降低，而且如果是单纯受到人民币升值这个因素影响，也绝对不仅仅是沪B股一方，A股市场的航空类个股包括一些以出口为主的行业个股很明显都会受到影响，但当日在A股市场表现的并不明显。另外，“人民币升值”对B股并非大利空，偏中性:一方面，B股已被境内投资者“接管”，人民币升值对境内投资者会构成汇兑损失。但另一方面，人民币升值将会降低以美元标价的人民币资产股票的市盈率。另一种猜测是股权分置改革B股不享受对价。其实这种猜测也不攻自破，因为深B股并非出现大跌。
B股下跌有诱空之嫌
上周五B股下跌与业绩因素有关，即上周五上柴B股(行情 - 留言)和广电B股中报预警是诱发跳水的一个重要因素，但业绩因素也仅是沪B股大跌的外因，而非根本原因，因为上周五跌停的个股中大部分并不是预减或预亏股。
其实沪B股逆A股大幅“异动”屡见不鲜，历史往往有惊人的相似:去年上证B指八连阴后，于6月14日开盘后即一路狂泻，尾市大跌8.39％，深证B指也重挫3.96％，一度引发了A股市场的恐慌。当时沪B股的大跌传闻“归罪”于QDII等；2003年中旬，境外媒体有关“QDII”推出可行性的讨论再度升温，这使得市场普遍预期QDII可能将会加速，沪B股也率先大跌下探，其中8月18日沪B股急泻4.34％，8月19日稍纵即逝，8月20日再度重挫4.8％，下破“百点”大关，一度引发A股市场的恐慌；另外，目前的盘面走势与2002年1月22日、2002年1月28日、2002年4月15日、2002年4月18日等走势也如出一辙:2002年1月22日沪B股突然逆A股放量急泻，当日跌幅一度高达9％，收市仍重挫7％；2002年1月23日沪B股承上一交易日的跌势曾再度急泻7％；4月15日，尽管有“证监会副主席史美仑的有关QDII出台未有明确的时间表”等讲话利好，但沪B股仍是出现了出人意料的过激反应——逆A股放量大幅下挫。
事实反复证明，在A股或B股关键点位(目前近千点)，利用一些利空传闻打压B股，来诱空逼空A股是市场主力常用的伎俩，这可事半功倍。长期以来，作为对外开放窗口的B股因走势常常领先于A股而成为市场的先行指标，其大幅度的波动对A股市场影响极大。而B股市场的羊群效应极为明显:2001年B股开放后，B股市场已散户化本土化。沪B股流通市值仅216亿元人民币，占流通A股市值的2.47％(深沪B股流通市值也仅占流通A股的6.7％)，相当于A股市场中的一个大盘股或一个板块。散户投资者市场心态浮躁，个股间联动效应明显，即打压一二个龙头股就可牵一发而动全身，引发个股下跌的“多米诺骨牌”效应，其它个股就会跟风跳水而引起暴跌。
捕捉“拨乱反正”机会
从历史走势可知，B股“不分青红皂白”的打压后，一些个股将面临着一轮“拨乱反正”的技术性“平反”机会。故操作上，投资者可关注一些并非因基本面恶化而大跌的个股，如二纺B股(行情 - 留言)、邮通B股(行情 - 留言)、阳晨B股(行情 - 留言)、锦旅B股(行情 - 留言)、凤凰B股(行情 - 留言)、宝信B(行情 - 留言)股、陆家B股(行情 - 留言)、金桥B股(行情 - 留言)、外高B股(行情 - 留言)等。
另外，B股大幅诱空的过程也往往是加速探底(阶段底)的过程，但A股由于惯性等原因，筑底或止跌反弹反转往往较B股滞后。如2003年上证B股8月中旬大幅诱空后即率先A股一个半月转入横盘筑底整理，10月10日沪B股即拉大阳展开上攻走势，而上证指数直至11月13日方见底1307.39点，11月19日方展开升浪，也整整滞后一个多月。历史会否再度重演，我们可拭目以待。
（ 责任编辑：吴菲 ）
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