今年全球最大集资活动???中国建设银行(0939.HK)公开招股今日正式在香港展开。虽然近日香港股市波动很大，但建行董事长郭树清昨日表示，不担心公开招股会受此影响。

　　建行是首家赴港上市的四大国有商业银行之一，集资所得将用于加强资本实力，以支持业务持续增长。日前，因国际配售反应理想，建行将招股价范围由1.8~2.25港元上调至1.9~2.4港元，并将每手股数由2000股下调为1000股。　　

　　昨日，建行行长常振明表示，经过认真研究，目前招股价范围及每手买卖股数安排均为合理。

　　巨额IPO推动同业拆息走高

　　由于建行IPO金额巨大，使香港市场流动资金近期吃紧。自建行开始上市推介以来，香港银行间同业拆息持续走高，昨日，1个月期香港银行同业拆息报价达4.48%，高于前日的4.42%。

　　分析人士预期，如果市场需求强劲，散户及证券公司的资金借贷需求可能会大于预期水平。

　　而昨日，凯基证券董事邝民彬表示，预期建行认购反应热烈，获得超额认购已成定局，目前各香港券商都积极向客户提供“?展”贷款认购。目前的问题不是认购资金多少的问题，而是证券商能否可提供足够的“?展”资金。

　　今年纯利将不少于420亿元

　　建行预测，今年其纯利将不少于人民币420亿元。郭树清表示，出于谨慎及稳健的考虑作出上述预测，但该行并不会将盈利目标下调，而会全力争取更好利润。

　　同时，该行会按招股书中的承诺，将未来派息比率定于约40%。建行招股书显示，该行的派息比率范围介于35%~45%之间。

　　建行副行长范一飞表示，该行将按有关规定，将于未来3年将一般准备金占总贷款额的比例维持在1%。今年上半年虽然该行呆坏账拨备上升，但不良贷款比率下降，下半年将会继续控制不良贷款比率。

　　建行上市已引入美国银行及新加坡淡马锡作为策略性股东。郭树清指出，根据签署的合作协议，美国银行将于未来7年，派驻50名左右的专业人士参与建行工作，提供风险管理、公司治理、信用卡、个人银行业务、全球资金服务及信息技术等领域的协助，与淡马锡也签订了相似的合作协议。

　　另外，据建行招股书显示，中国建投、上海宝钢、国家电网及长江电力(行情 - 留言)此前分别入股建行，占其总股本约10.65%、约1.55%、约1.55%及1.03%；上市后，各方持股量将摊低至9.375%、1.359%、1.359%及0.906%。

　　股价上涨空间可能小于交行

　　国泰君安分析师伍永刚表示，根据目前建行在香港受追捧的程度，建行IPO价格很可能定在2.3港元/股，甚至直逼2.4港元/股的上限，IPO价格2.3港元/股对应发行后的市净率约为1.95倍。

　　由于建行发行后的市净率有可能高达2倍左右，远高于交行发行时的市净率。因此，建行发行上市后股价上涨空间可能小于交行当时的上涨空间。

　　若IPO价格为2.3港元/股，则建行股价若上涨到香港银行平均市净率水平，对应的涨幅只有12%左右。

　　应当看到，建行之所以在香港受到追捧，主要是建行向投资者交出了非常靓丽的财务报表。如2005中期高达28.6%的净资产收益率、1.39%的总资产收益率，而且资本充足，各项财务指标进入全球最优秀的银行之列。

　　不过建行靓丽的财务报表与国家扶持和税收优惠密切相关，未来能否持续还有待观察，因此对建行上市后其股价的涨幅不能过于乐观。

　　不过，建行上市对内地银行股的负面影响已消化殆尽，接下来主要是正面影响。考虑到以前交行的示范作用及本次建行IPO定价较高，建行上市的正面影响在时间上会相对提前。

　　即在10月27日挂牌上市之前及上市后相对较短时间内，正面拉动影响较大，而挂牌之后正面影响的作用时间可能相对较短，幅度也将小于交行。作者：杨? 唐? 每日经济新闻

(责任编辑：陈晓芬)

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