在国内市场铝价大幅上扬的同时,电解铝企业却在抱怨亏损严重。这是因为,造成此次铝价上扬最根本的原因,是由于国内外氧化铝价格持续走高,属于成本带动型的上扬,电解铝企业并未从中得到利润,受益的只是氧化铝生产企业。

由此可以看出,国内整个铝行业利润向上游转移的步伐加快了。

    在国内各期货品种中,沪铝走势一直较为低迷,经常长达一两月处于横盘整理的状态,其波动幅度仅有几十元人民币。但12月2日以来,国内铝价连续大幅上扬,短短6个交易日就从17690元／吨迅速上升到19200元／吨,累计上升1500元／吨,上升幅度达8.5％。这种上升幅度是近一年来所少见的,打破了国内铝价持续低迷的格局。

    铝价缘何在短期内大幅上扬

    沪铝价格的暴涨,应该说是一种必然。

    其一,从外盘来看,进入11月以来国际基金逐步进入伦铝,从而使得伦铝上升步伐明显加快,最终带动了国内铝价的上扬。其二,国际氧化铝供不应求,导致市场价格持续上扬。如7月份以来,国际氧化铝价格上升137美元／吨,国内靠进口氧化铝生产铝锭的企业生产成本也对应增加了274美元／吨,合人民币2211元。在国内,中国铝业公司分别于 10月13日和12月3日,将维持1年之久的氧化铝报价上调,前者从4330元／吨调至4660元／吨,后者从466 0元／吨调至5200元／吨。截止到12月9日,铝价已经上升到19200元／吨一带,较调价之前累计上扬2500元／吨。其三,联合减产诱发交易者做多热情。12月1日,在北京部分骨干电解铝企业座谈会上,占国内6成产能的23家骨干电解铝企业和自愿参会的中铝公司、五矿集团向全国相关企业发出倡议,自觉维护电解铝行业的整体利益,在国际氧化铝价格过高情况下主动减产10％。这一举动,引发了交易者对国内铝市场将会出现供应短缺的遐想。11月24日,沪铝各合约的总成交量为10348手,持仓量为37466手。但到了12月9日,各合约的成交量达到了71484手,持仓量达到了69808手,进入铝市的资金已是11月24日的3倍,预计随着铝价的继续上扬,进场的资金还会进一步增加。

    国内电解铝企业困境并未缓解

    但是,国内铝价短期之内大幅上扬,并未改变今年以来我国电解铝厂普遍亏损的局面,其生存环境与7月国内铝价最低迷时相比,并未发生明显改善,今年国内电解铝全行业亏损已成定局,盈利企业数量不会超过15％。

    在电解铝第一大省河南,今年20家电解铝企业中真正能实现盈利的企业不会超过4家,而且都是拥有良好的电力背景的企业,如伊川、新安、登封等铝厂,大部分企业从年中就已经亏损。据三门峡天元铝业副董事长肖嵩信介绍,预计全年亏损在4000万元以上。这家企业拥有10万吨电解铝产能,3万吨铸铝合金。今年自5月份以后,已经亏损4000万元。公司目前所需的20万吨氧化铝原料中,8万吨由中铝供货,其中长期合同仅4万吨；另有3万吨通过贸易公司购进,其他基本靠高价购买氧化铝。此次铝锭价格上涨并没有给企业带来利润空间。目前,该企业已开始减产,压低一切费用来减少亏损。

    成本控制处于业内中等水平的发翔铝业总经理肖胜华介绍说,他们与龙翔企业共同从中铝购进氧化铝14万吨,其中有5万吨长期合同；进口氧化铝为11万吨。今年以来,两家企业合计盈利有4个月,累计亏损达1800万元,12月预计亏损在600万元,全年将超过2500万元。发翔铝业电价为0.33元／千瓦时,11月氧化铝价格占总成本55％,这个月已达到60％。目前,企业不算工资成本才刚到盈亏平衡点,想不减产都不行了,企业已经在采取减产措施。现在就盼着氧化铝价格能下跌,企业日子才能好过一点。

    考虑到许多企业没有长期合同氧化铝,甚至主要依靠高价进口氧化铝,其成本还会大幅增加。当然,如果铝锭价格继续上涨,将会缓解其生存压力。但另一方面,下游一些铝加工企业由于承受能力有限,对高铝价开始产生顾虑。国内新上的电解铝企业,一般负债率都在60％-70％之间,不但是银行的贷款大客户,也是地方政府的主要税源,如果这些企业一直亏损下去,只怕撑不到氧化铝降价的那一天,便会引发债务危机,后果堪忧。

    如何解决电解铝企业面临的困境

    国内铝行业之所以出现铝价上扬、企业亏损的局面,主要原因就在于氧化铝价格持续走高,成本的上升抵消了铝价上扬带来的利润。因此只有让氧化铝价格出现回落,国内铝厂才会摆脱目前的困境。

    一、将铝锭减产落到实处如何让氧化铝价格出现回落呢？一般来讲,国内氧化铝的价格是紧随国际氧化铝价格波动的,所以只要国际氧化铝价格下滑,并影响中铝下调氧化铝价格,就可以缓解国内铝厂的一部分压力。而降低进口氧化铝数量当成为控制国际氧化铝价格的杀手锏。

    12月1日,23家骨干电解铝企业和中铝公司、五矿集团表示,主动减产10％,并根据市场情况做好进一步减产的准备。如果真能做到这一点,将会从根本上改变我国电解铝产量过剩的局面,从而使国内氧化铝需求量减少90万吨,这样一定会导致国际氧化铝价格出现回落。但联合减产这种相对松散的协议对电解铝企业没有多大的约束力。随着铝价的逐步走高,只要电解铝有利可图,减产自救行为就很难真正实现。因此,建议国家通过一定的行政手段,来协助企业进行联合减产,帮助企业尽快走出困境。

    二、降低进口氧化铝关税联合减产降低氧化铝进口数量,是控制氧化铝价格上扬的一个釜底抽薪的方法。但这一方法产生效果需要一定的时间。短期之内降低进口氧化铝价格的另一个方法是降低氧化铝进口关税。我国氧化铝的进口量占国内氧化铝总需求的45.8％,这也是国民经济发展的需要。因此对氧化铝的进口不应采取限制的政策。目前我国氧化铝的进口关税是8％,目前市场传言,中国有望于2006年1月将氧化铝进口关税从8％调降至5.5％,如果消息属实,将会有利于国内铝厂尽快走出困境。

    三、挖掘自身潜力,地方政府予以配合

    电解铝企业应积极向上下游渗透,拉长产业链条,增强抗风险能力。在完善产业链条上,一方面,企业要破除门户之见,以资本纽带实现兼并重组、强强联合、优势互补,延伸产业链条；另一方面,地方政府和有关部门应积极引导和支持企业跨行业的战略合作,使煤电铝及铝加工这些关联紧密的行业进一步形成利益共享、风险共担的格局。

    一些企业建议：加强全行业的宏观调控,高耗能的产业发展必须要有限制。目前电解铝过剩产能仍然存在,并且伺机而动,要避免形成新一轮的价格炒作。有关部门应当着眼于整个铝工业的健康持续发展,来进行宏观指导和调控,合理规划产业布局,引导上下游企业之间建立健康稳定的分工合作关系,使全行业形成协调发展的良好局面。