地铁(MTR，066)05年纯利84.5亿港元，增长近三成，但行政总裁周松岗表明，并无减价空间，但会继续提供不同的优惠，并待两铁成功合并后，才会有机会减价。

    周松岗表示，地铁去年乘客量轻微上升，车务收入达62.8亿元，较前年增加近6%，不过是05年录得一项一次性收益，虽然计及折旧的车务亏损减少至1600万元，较03年的9.8亿元及04年的3.2亿元亏损有改善，但暂时无减价空间。

    周松岗解释，去年盈利主要来自物业发展，但这些属非经常性的收入，地铁有责任提供可持续的服务，不能全部依赖物业发展，而铁路业务去年仍然亏损，地铁公司作为一间上市公司，有责任为33万名投资者，提供合理回报。

    他指出，两铁合并需要兼顾政府、市民、两铁员工，以及地铁小股东等利益，地铁于今年将会继续与政府洽谈，以确保合并的条款及结构符合股东利益，惟相信合并可为两铁带来协同效益，取消重复的入闸费用，从而令车费具有减价空间。

    至于内地发展方面，地铁于北京首个投资项目进行顺利，国家工商行政管理总局于今年1月签发营业执照，起草列车及机电设备系统供应标书等筹备工作正在进行，预期北京地铁4号线可望于09年下半年正式投入服务。深圳4号线第3期的发展，地铁目前正与深圳有关方面进行商讨，有关上述两项投资，地铁已分别与银行草签相关的融资主要条款及贷款协议。

    地铁去年纯利增29%

    受惠于重估投资物业盈余及其相关递税项以及物业收益入帐，地铁去年纯利增长达29%至84.5亿元，远胜市场预期。若撇除重估物业因素，纯利亦增长36.7%至61.4亿元。若与经调整前的04年业绩作比较，去年纯利则按年急增88%。

    回顾去年业绩，该公司于铁路业务方面，虽然仍录得1600万元的亏损，但较03年已大幅度收窄，期内总乘客量亦创下新高，达到8.58亿人次，按年上升2.9%；整体市场占有率亦由24.8%上升至25.2%；其中过海载客量市占率亦由59.6%上升至61.2%。

    物业发展利润方面，于去年录得利润61.45亿元，主要来自机场铁路沿线的发展项目，包括凯旋门的利润摊分、递延收益确认，以及接收U-nion Square‘Elements’新增1.65万平方米零售面积的资产摊分。租金收入亦增长19%至11.83亿元，期内所有商场的出租率均维持于100%。周松岗指出，今年‘Elements’获得另外总面积为7685平方米的零售面积主结构外；将军澳86区沿线，除君傲湾(55b区)其利润可于今年入帐；57a区的住宅单位亦可望于今年入帐；至于位于调景岭站的都会歰则视乎发出入伙纸的情况而确定入帐。至于新项目补地价方面，该公司物业总监何恒光指出，公司于今年在86区预计有两个项目需要与政府洽谈补地价，相信政府要求补地价金额合理。地铁去年收入微增9.6%至91.53亿元；未计折旧前经营毛利率(EBITDA毛利率)上升1.5个百分点至55.7%；总负债比率由04年的49.1%降至40.4%，末期息派0.28元。周氏称，虽然公司盈利录得可观增长，但公司仍需资金发展北京4号线、深圳4号线，以及港岛西线及南线，故派息仅与04年相若。