健桥证券终于没能熬过春天,3月24日下午,三点收市之后,健桥证券被中国证监会宣布行政清理：现场工作组、行政清理组和托管组同时进场,行政清理组主要委托北京一家律师所,该所一位项目负责人代行法定代表人职责,所有董事监事高管暂停职务。

健桥证券的经纪业务由西部证券托管。

    三年时间,从手握8亿重金到行政清理,健桥的命运在搭上德隆这个庞然大物之后似乎已经注定了。(本报曾对此做系列报道《德隆下的蛋：健桥证券之殇》(2006年1月4日版)、《健桥证券之殇：郭良勤的角色》(2006年1月6日版)、《健桥证券之殇：活着还是死去》(2006年1月9日版)。

    据分析,行政清理是目前处置问题券商一种新的方式,原来证监会对券商基本上是托管或者直接关闭。

    实际上,不少内部人士认为,健桥的悲剧在于被德隆所伏击劫掠十亿资金而已,虽然状况比较严重,但似乎还没到山穷水尽的地步,持续经营应该不是太大问题：未曾挪用客户保证金、仅十亿委托理财规模而且债权人极为平静,不存在个人委托理财,手握近三亿资金,似乎没有进入监管机构急于处置的风险名单。

    不过,这个结果最终还是到来了。

    据透露,健桥的行政清理是应陕西省政府的要求。据传,2006年3月,陕西省政府主动致函中国证监会：建议关闭健桥证券,建议由西部证券接管健桥证券业务。此时的健桥证券也只剩下经纪类资产、部分房产和大致八亿债权和十余亿债务。

    西部证券地处西安,于2001年注册成立,注册资本金10亿元,系全国首批规范类券商。其股东包括陕西省电力建设投资开发公司、陕西省电力公司、西部信托投资有限公司等,在其十八家股东中有十七家为陕西机构。

    “为什么不是为健桥争取重组而是主动提出关闭请求,原因据说是健桥证券两大股东已经基本挽回了损失。”知情人士透露。

    据称在健桥德隆事件曝光后,作为行业主管方的陕西证监局并未放弃对健桥证券的努力和信心,除了加强对健桥证券的业务监管和重组努力外,最关键的是明确发文要求健桥证券对委托理财的资金偿还必须经陕西证监局同意,必须对股东和股东关联方的款项最后归还。

    不过,据透露,云电云天化(行情,论坛)(持股比例均为20%)在2002年以转让股权的方式,已经从德隆手中收回了其对健桥证券的投资。健桥第二大股东云电集团入主健桥证券期间,云电集团委托健桥证券理财的上亿社保资金也得到了归还。

    2004年10月左右,陕西省以政府工作组的形式全面接管健桥证券经营。而陕西方面依然没有给健桥带来积极的变化,只是于2006年2月安排健桥证券归还大股东陕国投(持股比例为23.962%)的1亿国债,并为公司的关闭做了大量的准备。

    当初,作为第一大股东的陕国投是以其拥有的11家证券营业部及相关房产车辆折价2.5亿元入股健桥证券。但据了解内情的人士介绍,当时这部分资产实际上存在近亿的溢价,加上近几年健桥证券投入了数千万用于营业部的改造,如果西部证券能够以极低廉的价格得到这部分资产,那么,陕西方面实际上没有吃多大亏。