上海石化(行情,论坛)(600688)今日公布的年报显示,2005年,国内成品油与原油价格的严重倒挂,影响该公司净利润13.7亿元(含消费税)是其增收反减利的主要原因,此外国际原油价格的高位徘徊和对上海赛科石油化工有限公司投资收益亏损较大是另外两个较为重要的原因。

    上海石化(行情,论坛)2005年实现主营业务收入458.98亿元,同比增长16.48％；实现净利润17.05亿元,同比大幅下降57.08％。该公司称,其主要原因为：其一,国际原油价格屡创新高、高位徘徊,使生产成本大幅上升。年报数据显示,原油成本在占该公司销售总成本比重高达68.96%,而原油平均加工成本同比39.13%的增长,远高于该公司石油产品、树脂及塑料等四大类产品的价格涨幅；其二,2005年下半年以来,国际油价再创新高,石化产品出现滞涨,特别是国内成品油由于国家限价与国际原油价格倒挂,而该公司石油产品在原油加工量中所占比重接近一半,达48.05%,成品油与原油的价格严重倒挂,造成炼油部分亏损严重,尽管国家财政部给予了其6.33亿元的补贴,但并不能完全弥补成品油销售造成的约13.70亿元(含消费税)的亏损；其三,该公司占股20%的上海赛科石化虽然2005年上半年投入商业运行后,总体运行情况良好,但由于当年度要一次性摊销全部前期开办费用,因而形成2005年度较大亏损。据年报披露,上海石化(行情,论坛)计提的对上海赛科石化的投资收益为累计亏损1.52亿元。

    上海石化(行情,论坛)董事会报告称,该公司2005年度共加工原油949.30万吨(含来料加工),同比增加38.36万吨,其中海洋原油33.94万吨,进口原油915.36万吨。该公司加工原油的平均成本价格为人民币3208.22元/吨,同比上升39.13%。与此对应的是,该公司石油产品的加权平均价格(不含税)同比仅有22.55%的上升。

    此前,有研究报告称,对上海石化(行情,论坛)来说,解决成品油倒挂问题可能是保证其利润增长的唯一出路,该公司的年报数据很好的佐证了这一说法。由于上海石化(行情,论坛)加工原油中的96.42％来源于进口,即这部分原油的价格几乎完全参照国际原油价格,因此该公司在成本控制上空间有限。而根据“主营业务分地区情况表”,上海石化(行情,论坛)通过出口实现的主营业务收入仅为8611万元,对整体主营收入的贡献率不足0.2％,在国内成品油目前的定价机制下,该公司成品油的销售价格基本被限死,不能通过市场化的手段抵消原油价格上升带来的不利影响。

    上海石化(行情,论坛)今年的资本开支预计约为人民币18亿元,远高于2005年度的11亿元,略低于2004年度的20亿元。将主要用于对新建38万吨/年乙二醇装置、柴油加氢装置等在建项目的建设投入和其他技术改造项目进行投入。

    上海石化(行情,论坛)前一交易日收盘价6.05元,跌1.94%。