大盘的上升趋势一路不回头，让不断在心理点位作空的人们顿足捶胸。

　　在这种情况下，ETF指数基金唤起了人们久违的热情。

　　“前段时间，ETF指数基金遭遇了机构投资者的大量赎回，在股市重拾升势之后，有些过江龙资金又开始回来。

尽管一些机构投资者频繁申赎基金，但这样做并未给他们带来多少收益。”深圳一家基金公司总经理告诉记者。

　　3只ETF即将同台唱戏

　　深交所有关负责人表示，深交所首只ETF产品——易方达深证100ETF将于4月24日在深圳证券交易所上市交易及申购赎回。同时，可在基金管理人指定的代办证券公司营业部通过交易系统以实物申购、赎回基金份额，而且买卖深证100ETF份额免征交易印花税。

　　4月14日，华安180ETF发布了基金成立公告，目前正处于建仓期。

　　日前，易方达深证100ETF公告了其份额折算结果：以2006年4月14日为深证100交易型开放式指数基金的基金份额折算日，当日深证100价格指数收盘值为1119.210点，基金资产净值为5480979078.98元，根据基金份额折算公式，基金份额折算比例为0.94948342，折算后基金份额总额为4897166634份，折算后基金份额净值为1.119元。

　　“这说明，在市场走好情况下，易方达深证100ETF以不到一个月时间迅速完成了建仓，抢占市场上升空间。”一位基金经理表示。

　　易方达深证100ETF在折算份额前的基金份额净值为1.063元，相比3月23日基金成立时净值增长了6.3%。同期，深证100ETF的涨幅超过11.5%。

　　即将同台唱戏的3只ETF，产品设计各不相同。

　　“从最小申赎单位看，华夏50ETF、易方达100ETF都是100万份，华安180ETF最小申购赎回单位是30万份，其参与套利的门槛最低。现在这几个指数的相对流通市值很小，但这些差别会对ETF套利的活跃度有影响，从而影响价格的折溢幅度。”海通证券基金分析师陆晓栋告诉记者。

　　长投短套总相宜

　　历史经验表明，一旦股市进入牛市，包括ETF在内的指数基金会成为分享牛市利润的最好载体之一。

　　“指数投资只能获得股市的平均收益，买基金看的是基金经理的选股选时能力。国外研究表明，基金整体的费前收益虽能够跑赢指数，但在扣费之后是跑输的。ETF费前收益与指数收益基本同步。同时，ETF 交易费用是股票基金平均费用的1/3，是传统指数基金费用的1/2，因此，在扣费后收益也比基金的平均水平要高。”陆晓栋说。

　　海外证券市场的蓝筹股指数走势一般都明显强于非蓝筹指数，年均涨幅差值都超过10%。

　　上证50指数的样本股都是行业龙头蓝筹股。今后随着大盘股陆续发行上市，指数市场集中度定会提高，指数的市场覆盖率和市场影响力会得到进一步提高。深证100ETF会以更进取的风格示人，华安180ETF则介于二者之间。

　　“ETF，长期投资、短期套利总是适宜的。”一位基金经理告诉记者，“在行情上涨的情况下，如果投资者买进单个股票，有可能因选择不当或者对个股波动节奏判断不准，无法获得更多收益, 而买入ETF，将在持续上升行情中获利，避免赚了指数不赚钱的情况。”

　　“虽然随着人们对ETF越来越了解，套利也越来越难。对于一个新上市的ETF，如深圳100ETF上市初期，机构投资者只要能准备好套利软件，就能获得很多无风险套利机会。”广发证券固定收益部人士表示。

(责任编辑：刘雪峰)