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三行业面临结构调整 点评相关公司前景与机遇
时间:2006年04月26日09:49 我来说两句(0)  

 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
来源:解放网-新闻晨报

  日前,发改委公布了水泥、焦化和铁合金三个行业的结构调整目标。

  水泥、焦化和铁合金行业的结构调整目标分别是:到2010年,水泥行业预期产量为12.5亿吨,累计淘汰落后生产能力2.5亿吨,企业平均生产规模提高1倍至40万吨左右,企业户数减至3500家;焦化行业要用3-5年时间彻底淘汰土焦和改良焦,2007年底淘汰炭化室高度小于4.3米的焦炉,符合行业准入条件的焦炭产能占总能力的80%以上,钢铁企业的焦炭产能占总产能的50%以上;到2010年,铁合金行业产能控制在1700万吨左右,比2005年减少25%,全面淘汰5000千伏安以下电炉和100立方米以下铁合金高炉等。

  晨报记者采访了一些行业研究人员,并连线相关上市公司,告诉你三行业的市场前景及相关公司的机遇。

  水泥调控力度将加大

  □晨报记者 曹西京

  结构调整使水泥行业整合力度将加大。

  扶优汰劣结构调整。海通证券建材行业分析师傅梅望认为,《若干意见》延续了控制总量、调整结构的行业政策,支持大企业集团发展,加快提高产业集中度,在政策思路上与以往基本一致。但明确提出了“十一五”期间行业结构调整目标,表明政策调控的决心增强,力度将加大,估计还会出台具体措施,推进行业结构调整。

  据悉,2005年水泥企业累计生产水泥10.64亿吨,同比增加近10%,而经营业绩却下降50%。全国水泥生产企业5148家,亏损企业占44%。由于原燃料成本上升,水泥类上市公司盈利能力大幅下降。从已公布年报的8家水泥类公司看,水泥类公司2005年度经营增收不增效,尽管主营业务收入同比增长7.14%,但利润同比下降71.07%,净利润则合计亏损1962.76万元。

  傅梅望认为,国内水泥行业产能已突破13亿吨,如不采取强有力的措施,达到调控目标可能较困难。从行业周期看,今年水泥行业将进入调整低迷期,尽管利润增幅可能反弹,但绝对利润量可能仍处低位。

  区域整合加速兼并。傅梅望表示,目前生产规模超过1000万吨的水泥上市公司仅G海螺、G华新和冀东水泥3家。其中海螺水泥2005年产量8326.2万吨,是当年全国水泥业第2名至第9名的总和。去年来这3家公司被外资水泥巨头参股和收购,中国水泥企业兼并的步伐加快。同时,国内水泥企业也开始兼并周边中小水泥企业,寻求规模效益。如昨天祁连山公告,拟与区域内年产水泥180万吨的兰州大通河水泥股份有限公司等水泥企业整合,其青海新建日产2500吨新型干法水泥生产线项目也开工在即,以达到产能1000万吨目标。分析人士认为,今年并购仍是水泥业主题。

  焦化年内难缓经营窘境

  □晨报记者 华笑丛

  结构调整对于沪深两市经营焦炭业务的公司而言,应该在优胜劣汰中获利。

  “焦化行业近两年日子的确不太好过,主要问题还是出在‘供过于求’上”,海通证券行业研究员韩振国对记者表示,而产业集中度低、大量小土焦的“一拥而上”是造成这种局面的主要因素。

  有数据显示,我国国内焦炭的实际消费量为2.3亿吨,但生产能力已接近3亿吨,超过实际消费量30%。此外,炼焦过程中产生的污染十分严重,这也不符合“十一五”规划中对环保的要求。

  在产能过剩的背景下,焦炭类公司的业绩都不怎样。以沪市的山西焦化为例,公司2005年主营收入同比基本持平,但净利润却大降了近5成。同样,G开滦去年4月刚建成的焦炭业务去年利润总额也亏损了8911.70万元,公司对其投资收益为-4544.97万元。山西焦化在2005年年报中提到,自去年以来,焦炭市场出现了较大波动。国内方面,焦炭产能仍在增长,供大于求、产量相对过剩的现状短期难以改变;出口方面,由于以前年度国际焦炭价格涨幅较大,欧盟、印度等焦炭进口国纷纷自建焦炉,出口价格不断下滑。同时,随着国家和地方政府对煤矿安全的治理,不合格的煤矿将被关停,将呈现煤炭适度偏紧、煤价高位运行的局面,增加了焦炭的生产和运营成本。由此,山西焦化的焦炭毛利同比下滑了12个百分点。展望未来,公司仍不敢乐观,其在年报中坦承,2006年焦炭经营形势依然困难,原因是国内外需求疲软,而炼焦煤价格稳定,导致焦炭生产成本下调几率甚微,但最主要的是焦化行业产能过剩不会在2006年改变。

  研究人士认为,昨日发改委出台的政策,主要在于关闭一些小土焦,并提高准入门槛,限制新增产能上马,这将维护焦炭的价格,对于具有一定规模的焦化类上市公司而言应该是件好事,不过,该政策的效果要明显显现起码还要一两年,且还要看各地执行的力度如何。

  铁合金调整要打组合拳

  □东平

  有关资料显示,目前我国已成为世界第一铁合金生产、消费和出口大国,但发展中始终伴随着生产能力过剩、工艺装备落后、环境污染严重、生产集中度低等问题。到去年9月底,铁合金产能共有2213万吨,加上在建、拟建项目,总产能可达到2497万吨,然而内需仅1200万吨,目前开工率只有40%。产能严重过剩导致了铁合金价格大幅下跌。尽管股市中涉及铁合金生产的公司也因此受到影响,如G藏矿业去年其铬铁合金的毛利率下降了18.55%。

  实际上,国家对于铁合金的调控也已出台了一系列政策,本月初,国家发改委联合财政部等其他六部委刚发布了《关于推进铁合金行业加快结构调整的通知》。海通证券分析师顾耀强认为,新政策效果如何,还要取决于具体的配套措施。也有专家提出,国家要实现调控目标,应该从4方面着手———严格控制铁合金投资、调整铁合金用电政策、控制铁合金过度出口以及充分利用国外资源。一旦产业调整见效,行业环境改善,对于有实力的铁合金类上市公司将构成利好。

  上市公司连线

  □苗夏丽

  G华新(600801)董秘办公室的王女士表示,如果国家对水泥行业的结构调整政策执行到位,对公司一定是利好。目前中国水泥市场混乱,集中程度低,一些立窑等小水泥厂由于成本低呈泛滥状态,所谓的产能过剩实际指落后的产能过剩,而目前公司全部是新型干法水泥熟料生产线,据2005年底统计数据,目前新型干法水泥产量仅占全国产量的40%-45%。同时,由于公司产品符合国家相关标准,房产市场调控对公司水泥新建扩建项目并不产生影响。发改委的这项政策将使占市场60%产能的立窑等落后生产企业得以淘汰,2006年公司的利润可能大幅提升,预计中期利润同比会提高50%左右。

  G安泰(600408)董秘办公室的宋先生表示,发改委对焦化行业结构调整的政策,是为了淘汰落后的炼焦产能,这对公司是个重大利好。目前,由于焦炭国际价格处于低水平,而发改委的这项政策主要是针对“量”方面,随着量能的紧缩,焦炭的“价”上将有所提高,公司的收入、利润在未来的5年将有一定的上升空间。

  山西焦化(600740)董事会秘书处的相关人士也表示,该结构调整政策有利于产能的相对集中,焦炭价格会有所回升。公司将于2007年前将焦炭产能扩大一倍至300万吨,扩大煤焦油深加工产量至30万吨,同时计划生产甲醇20万吨。

  关于铁合金行业结构调整,相关行业分析员认为,目前铁合金行业生产能力利用率仅48%,但是大批小企业的项目仍然“蠢蠢欲动”准备上马。而发改委政策旨在淘汰落后的铁合金电炉,控制产量,一些不合格的小企业将成为政策整治的首批对象,而对G新钢钒、G藏矿业等上市公司无疑是巨大的利好。

(责任编辑:陈晓芬)


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