晨报讯（记者 李隽琼）保险资金是否在牛市到来之时作出错误研判？昨天，在接受记者采访时，保监会资金运用监管部制度处副处长曹德云否认了这一市场流行的看法。他说：“从一季度的基金持有量来看，保险资金的投资是增加的，这个数字比去年末增加了370多亿元。

”

　　此前，市场流行的观点认为，股指接近千三点时，有大机构投资者开始大规模退场，而保险资金正是其中的主力。

　　以一季度末的基金净值估算，有超过600亿元的资金在一季度内经由基金抽离股市。市场的分析是，1月份基金被赎回209.66亿份，主要原因是个人投资者获利了结；而3月份股票型基金的赎回主力，则以保险资金为代表，赎回的资金可能高达400亿元。

　　而这种情形，刚好与QFII形成鲜明对照：QFII正在用15年来从未有过的热情看待和参与中国A股市场。

　　市场观点认为，“正是由于以保险资金为首的空头大规模抛售，使千三点成为多空争夺的焦点。市场在千三点反复多次、胶着近两个多月，千三点一时成为多空争夺之地，成为熊牛大决战的主要战场。”

　　但昨天在否认保险公司在牛市减仓举动的同时，曹德云表示，实际上，作为机构投资者，他们的买卖行为只要不违反国家相应的法令，应该是被允许的。“未来，作为机构投资者的保险公司在股市里的力量将越来越强大”。

　　就目前而言，保险商投资股市的资金比例离投资上限还有很大距离。中国人寿、中国平安和人保财险三家境外上市的保险商日前披露的2005年年报显示，它们的股票投资总额超过130亿元，但平均仅占其投资资产的1.2%，远未达到当前保监会规定的5%的上限。

(责任编辑：陈晓芬)