预计将于7月5日登陆A股的中国银行今日将接受广大投资者网上申购。昨日，包括董事长肖钢、行长李礼辉在内的中行高管悉数参加网络路演。主承销商称，中行A股上市后将铁定受到追捧，但不会出现中工国际式的暴涨暴跌。

肖钢表示，中行上市将带动整个银行板块的价值发现。

　　走势将呈“慢牛”

　　作为三家主承销商的代表，银河证券总裁朱利昨日表示，中国银行在A股发行上市后将毫无疑问地受到投资者的追捧，承销商对中行上市后的走势看好。考虑到中行作为大盘蓝筹的特点，他预计不会出现中工国际式的暴涨暴跌。而昨日沪深大盘以缩量微跌“迎新”。

　　中行董事长肖钢认为，中行A股上市将使得银行板块在市场中的比重大幅上升，带动整个银行板块投资价值的发现，也利于市场的稳定。在谈及为什么没有选择美国作为海外上市地点时，他指出赴美上市并不存在法律障碍，但萨班斯法案将给上市公司带来不必要的成本负担。

　　中行行长李礼辉表示，中行A股上市以后，目前没有再融资的计划，管理层希望中行将有稳定可持续增长的业绩表现，能够成为中国资本市场发展的重要因素之一。

　　另一家主承销商国泰君安企业融资总部董事总经理赵玉指出，此次发行后，中行核心资本充足率大幅提高，将为中行未来使用次级债创造更大空间，今后随着国内银行监管体系的改善，中行将平衡地选择次级债、混合资本等不同类型的工具，降低综合资本成本。

　　宏观面有利中行

　　4月28日，中国人民银行上调贷款基准利率，最近又提高了存款准备金率，连续几次发行了专项票据。中行董事长肖钢表示，上述紧缩措施对解决潜在“过热”问题具有决定性影响，对市场和银行经营都有利。贷款利率上调、存款利率保持不变，将有效提高银行的贷款利差，增加中行净息差与盈利。他强调，中行贷款增长的战略是关注高质量的高端公司和中高端个人客户，这些客户的贷款需求受贷款利率小幅上调的影响较小。此外，与同行相比，中行对内地利息收入的依赖性较低，盈利较为多元化。

　　对于全球经济走势，中行也持乐观态度。该行全球金融市场部总经理唐棣华昨日预计，美元利率还有上升空间，中行将适应时机，拉长外汇投资的久期。此外，中行预计未来一段时间内，人民币债券市场收益率上行压力大于下行压力，这对提高银行本币投资收益也较为有利。

　　上市募集的巨额资金也对改善中行的净资产收益率带来压力，为此中行将改变近年来谨慎放贷的举措。中行董事会秘书杨志威表示，2006年中行集团贷款计划增长12%左右，其中内地贷款计划增长13%至14%。此外，中行的中间业务收入也将以较快速度增长，预计集团增长25%，其中内地增长30%。此前招股说明书显示，预计2006年中国银行净利润不少于322.67亿元。

　　汇率风险不大

　　中国银行外汇资产在总资产中占有很大比重，2005年末中行合并资产负债表内外汇头寸大数为600亿美元，汇率风险是投资者高度关注的风险之一。

　　对此，中行行长助理王永利昨日透露，2006年中行将对150亿~180亿美元的外汇头寸进行结汇，而根据早前与中央汇金公司签订的外汇期权合约，2007年中行还可以按1美元兑8.279元人民币的比价，向汇金公司售汇180亿美元。

　　行长助理朱民则预计，人民币升值会在一定幅度内。与人民币证券相比，中行对外汇投资证券享有超过2.5%的利差溢价，这意味着只要人民币升值幅度不超过2.5%，中行持有的敞口头寸就会对净收入具有增值作用。

　　京沪年底建私人银行

　　目前，中行已与战略投资者苏格兰皇家银行建立了独立的信用卡合作单元。昨日，中行个人金融部总经理岳毅更透露，作为与“苏行”旗下私人银行COUTHS合作的重要一环，中行将于今年底在北京、上海建立私人银行中心，通过专门的私人银行家（高级客户经理）对客户实行一对一的服务。

　　他表示，中行目前把拥有50万人民币资产（存款和购买相应理财产品）视为高端客户，中行将从中筛选出一部分最有实力的客户作为私人银行的客户。在中国监管规定的范围之内，向这些客户提供高端的理财产品、客户的资产管理、遗产税收以及地产方面的咨询及其他有关服务。

　　中行已经在全国建立了200多家专门为高端客户服务的财富管理中心，培养了2000名客户经理，370名获得AFP专业证书。

　　股票增值权获批

　　中行行长李礼辉昨日透露，作为该行长期激励政策的一部分，管理层股票增值权计划已经股东大会批准，目前正与有关主管部门进行汇报沟通。下一步，公司将积极推进员工持股计划。

　　中行管理层股票增值权计划拟适用于该行董事、监事和管理层及董事会指定的其他核心骨干员工。目前，该行管理层薪酬包括工资和福利两大部分，其中工资分为岗位工资与绩效奖金，后者与银行整体绩效、个人业绩同时挂钩，与业绩挂钩的部分占全部薪酬的比例为10%到70%不等。

　　李礼辉称，今后中行将完善企业年金等长期激励政策，根据外部政策许可，积极推进高层管理人员股权激励计划和员工持股计划。目前，中国银行薪酬水平定位于市场50%的分位，关键岗位定位于市场75%分位。

　　提足拨备应对“案件”

　　中行董事长肖钢昨日坦言，该行近期的确发生了一些案件，但绝大部分案件都是中行自查发现的，现已采取了有关措施，提足了拨备。行长李礼辉也表示，为有效预防该类案件的发生，中行已采取提高信贷审批的集中程度、限定分行行长任期及轮岗等措施，完善银行内部控制、稽核体制，健全问责制。李礼辉透露，自今年2月开始，战略投资者苏格兰皇家银行已向中行调派了一名操作风险管理专家，中行也将定期派运营风险管理人员前往苏格兰皇家银行进行培训。

(责任编辑：田瑛)