公司主营产品压力变送器、电磁流量计,用于工业控制过程中的常用测试仪表,募集资金项目也是相应产品的核心技术,取代国外ABB公司的采购产品,有助于降低成本及对国外企业的依赖性,为公司长远发展打下坚实的基础公司发行1800万股,占总股本的28.86%,2005年,2005年本公司实现利润总额和净利润为1,677.37万元和1,317.25万元,同比2004年有所下滑,2003-2005年每股收益(不摊薄)分别为0.38元,0.47元,0.30元,2005年主营收入同比也有所下降,上市对公司目前来说无疑是雪中送炭,对提高公司竞争力及长远发展有着重要的意义。 从主营方面分析,公司目前处于发展的阵痛期,从无到有的高速发展期已经过去,做大规模,提高利润率是公司能否生存及长远发展的重中之重。募集资金项目年产5万台自主研发传感器生产基地,为仪器仪表的核心部件,主要为公司主营产品压力变送器和电磁流量计使用,并可以为同业企业提供产品服务,预算5699.66万,可实现年销售收入7390万元,利润1095.95万元,投资回收期5.14年。该项目若成功完成及市场认可,公司将极大提高公司核心竞争力,是公司立足于行业的基础。至于水处理项目,主要面对工业废水处理及市政污水处理,蛋糕巨大,前景不明。预测公司06、07年业绩为0.23元、0.30元,成长性看公司项目进展。综合所处仪器仪表行业及中小板市场的市盈率及市销率,上市后估值合理区间在6.30-8.40元左右,超出该区间建议卖出,低于该区间可考虑买入。风险提示:主要为公司规模较小,募集资金项目成功与否尚未可知,公司研发技术和人才跟国际先进水平尚有较大差距,与国内外同行存在竞争力的差距,通过上市,公司能否快速提高核心竞争力,扩大市场规模是关键 |