天源科技(行情,论坛)(002057) 新股的上市是当天市场上的焦点，其开盘的的定位是过高还是低估，对市场而言往往是机遇与挑战。以下是Wind收集的专家对新股定位的观点及该股的基本面内容。

●上市首日定位预测
来源       定位区间   摘要
国金证券   4.28-6.06元考虑到公司的行业属性以及行业地位，我们认为给予公
                      司07年20倍的动态市盈率比较合理，即4.28元；从PB角
                      度看，结合行业属性，我们认为公司06年2倍PB是合理
                      的，即6.06元，因此我们认为合理价位应该在4.28-6.
                      06元。


平安证券   8.0-9.0元  依据我们的预测，按照摊薄后总股本计算的06年EPS为
                      0.24元，07年EPS为0.33元。从国内类似企业的市盈率
                      看，平均市盈率为40倍。我们认为，从中小板的平均市
                      盈率计算，天源科技(行情,论坛)上市后的市盈率有望达到40倍左右
                      ，上市价格在8-9元。


华泰证券   4.52-5.65元我们认为公司合理市盈率范围在20-25倍，对应合理的
                      询价定价区间在3.78-4.73元之间（05年摊薄每股收益
                      按发行3800万股计算为0.189）。根据我们对公司06年
                      每股收益0.226元的预测，公司上市首日定价的合理范
                      围在4.52-5.65元，但由于公司08年业绩增长较大，不
                      排除市场给予更高市盈率的可能。


方正证券   8.61-9.03元综合分析，天源科技(行情,论坛)上市后的市盈率有望达到41-43倍
                      ，对应的股价为8.61-9.03元。


长江证券   4.8-6.0元  我们预计公司2006年、2007年和2008年EPS分别为0.24
                      元，0.26元和0.29元。基于公司06年0.24元之盈利预测
                      ，我们对公司施以20x—25x市盈率之相对股值，得出公
                      司二级市场合理价位为4.8元—6.0元。


国泰君安   5.72-6.80元比较估值结果显示，相关公司目前享受的06PE平均水平
                      在20倍左右。天源科技(行情,论坛)在比较优势不明显的情况下，虽
                      然可能会获得新股溢价，但其溢价水平不可能高于平均
                      PE太多。我们认为合理定价水平应在5.72-6.8元之间。


海通证券   5.04-5.60元我们分别用市盈率和市净率两种不同的方法对天源科技(行情,论坛)
                      进行估值。综合两种估值结果，我们认为天源科技(行情,论坛)上市
                      后其合理的股权价值区间在5.04元/股-5.60元/股。


详细评述:
　　华泰证券:公司主营业务为磁性材料、磁器件、磁分离及相关配套设备研发
、生产与销售。主要产品包括：高纯四氧化三锰软磁材料、电解金属锰、磁分离
及相关配套设备和高效脱水设备等。公司主导产品四氧化三锰全国市场占有率达
35%，位居全国第二；Y33和R12高性能锶铁氧体预烧料产品大部用于出口，产品
质量水平居国内同行业领先地位；磁分离及相关配套设备和高效脱水设备产品在
市场中具有较强的竞争力，占据国内行业市场第一的位置，产品已销往宝钢、马
钢等国内大型钢铁选矿企业和印度、越南、朝鲜等海外市场。