《经济通专讯》国泰君安发表研究报告指出，交通银行（３３２８）公布０６年上半年录得净利润６０﹒３４亿元（人民币．下同），比上年同期增长３１％，基本符合预期。展望未来，交行与汇丰银行合作开拓零售银行，非利息业务是公司的主要增长点。

报告维持交行「收集」的投资评级，调高６个月目标价至５﹒５港元。维持长期目标价６﹒０港元，相当于０７年预测市盈率１９﹒０倍及０７年市净率２﹒７６倍。 报告预期，交行０６及０７年贷款增长仍有望快于行业平均，预期贷款增速分别为１８％及１６％。上半年交通银行净息差２﹒５７％，比０５年底回落７个点子，但较一季度改善６个点子。之前担心内地银行业面临净息差压力，在大力发展直接金融的战略及利率市场化背景下，这种压力还将持续下去。尽管８月１８日的加息可缓解息差部分受压情况，但预期０６年净息差可望与０５年持平，０７年净息差将下跌至２﹒５９％。 另外，虽然交行非利息收入表现欠佳，但仍是未来增长点。上半年交行实现非利息收入１８﹒３６亿元，比上年同期减少１﹒６９亿元，主因一季度交易类及投资类证券收益大幅减少所致。但包括银行卡、结算、托管业务的手续费及佣金收入同比大幅增长４７﹒６％至１２﹒９６亿元，显示随着零售银行及财富管理业务的深入发展，交通银行的个人零售银行业务正在成为重要的增长点。与汇丰银行的信用卡单元进展顺利，信用卡在册卡量达１０８万张。管理层表示，信用卡业务将于三年内实现盈亏平衡。报告预期０６、０７年公司非利息收入将同比增长２７％及１７％，占经营收入的比重上升至１０﹒９％及１１﹒４％。（ｊｏ） ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之 申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定 ，如因相关建议招致损失，概与《经济通》、编者及作者无涉。

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