2006年9月8日、11日，国家统计局公布了8月份PPI、CPI指数上涨情况：其中，工业品出厂价格比去年同月上涨3.4%，原材料、燃料、动力购进价格上涨6.7%。（如何免费阅读机构内参高级版，获得最有投资价值的狂飙黑马？查询详情：www.dajia888.net www.3jia2.cn）居民消费价格总水平比去年同月上涨1.3%，其中城市上涨1.3%，农村上涨1.4%；食品价格上涨1.4%，非食品价格上涨1.3%；消费品价格上涨1.0%，服务项目价格上涨2.3%。从月环比看，居民消费价格总水平比上月上涨0.3%。

点评：

持续三个月上行的PPI涨幅本月有所回落

工业品出厂价格指数在7月份放慢上涨步伐之后,8月份涨幅开始有所回落，与7月份相比涨幅回落了0.2个百分点，这使得工业品出厂价格指数自5月份以来持续反弹的态势暂时得到了缓解。从其分类价格指数涨幅情况看，生活资料价格指数涨幅为0.3%，这是自去年4月份以来生活资料价格指数涨幅首次为正。而生产资料价格指数涨幅为4.5%，与上月相比回落0.3个百分点。由此看来，工业品出厂价格涨幅8月份的小幅回落主要来自生产资料。进一步分析，在生产资料当中，采掘工业和原料工业产品价格涨幅在7月份小幅回落的基础上8月份继续这一态势，8月价格涨幅分别比上月回落了0.2和0.8个百分点，而加工工业产品价格涨幅则从8月份开始有所回落，与上月相比涨幅回落0.1个百分点。

分品种来看，8月份原油出厂价格涨幅为25.9%，与上月相比，涨幅回落了0.7个百分点，拉动工业品出厂价格总水平上涨0.75个百分点。成品油中的汽油、煤油和柴油价格分别上涨15.8%、19.7%和14.6%，涨幅比上月分别回落了9.6、7.3、6.6个百分点。原煤出厂价格上涨2.4%，涨幅与上月持平。有色金属冶炼及压延加工业出厂价格涨幅为24.5%，比上月回落2.4个百分点。黑色金属冶炼及压延加工业出厂价格降幅继续比上月减小，幅度为0.3个百分点。

工业原材料、燃料、动力购进价格8月份涨幅为6.7%，与上月持平。从类别看，燃料动力类购进价格涨幅比上月有所回落，幅度为0.7个百分点，有色金属材料类和化工原料类购进价格涨幅比上月分别提高了0.2和0.7个百分点，黑色金属材料类购进价格降幅比上月扩大0.1个百分点。

食品价格带动CPI小幅反弹

正如我们在上次报告中所预期的，7月份CPI涨幅的趋缓只是暂时的，8月份将小幅反弹。8月份CPI数据显示涨幅为1.3%，比上月提高0.3个百分点，基本符合市场预期。

分类别看，食品与非食品价格涨幅均比上月有所提高，其中食品价格涨幅为1.4%，比上月提高0.8个百分点，具体来看，在食品类别当中，粮食价格涨幅为3.1%，比上月提高0.2个百分点，而油脂、肉禽及其制品、鲜蛋的价格降幅均比上月有所减小，其中鲜蛋价格降幅减小的幅度最大，达8.9个百分点。上月涨幅变化最大的鲜菜价格本月的涨幅为-0.1%，较之上月降幅有所减??月份食品价格涨幅对CPI涨幅的贡献率为36%，比上月上升了16个百分点，带动CPI上涨0.47个百分点。

非食品价格涨幅8月份为1.3%，比上月提高0.1个百分点，分类别看，烟酒及用品、家庭设备用品及维修服务、医疗保健及个人用品、居住类价格涨幅比上月有所扩大。衣着类价格降幅比上月有所减小，交通和通信类价格涨幅比上月略有回落。非食品价格涨幅对CPI涨幅的贡献率为66%，比上月下降了14个百分点，带动CPI上涨0.86个百分点。

我们看到， 8月份物价涨幅的反弹基本符合市场的预期，在食品价格涨幅反弹的带动下，8月份的CPI涨幅达到1.3%。另外，8月份除了食品价格涨幅大幅反弹之外，非食品价格涨幅继续维持上升通道，1.3%的涨幅是今年以来的月度新高。在非食品类别当中，值得关注的是家庭设备用品及维修服务、医疗保健及个人用品价格涨幅基本上处于持续的上升通道中，而交通和通信类价格已连续三个月涨幅为正。居住类当中的建房及装修材料价格、租房价格涨幅持续上行，目前4.3%和3.5%的月度涨幅均是2005年以来的新高。从消费品与服务项目价格涨幅变化情况看，8月份消费品价格涨幅为1%，比上月提高0.3个百分点，服务项目价格涨幅2.3%，与上月持平。

从9月份的物价涨幅情况分析，预计将继续反弹，原因主要在于：一方面，去年9月份的物价涨幅仅为0.9%，是去年全年的月度新低，较低的基期涨幅将使今年9月份的物价涨幅有所抬高。（如何免费阅读机构内参高级版，获得最有投资价值的狂飙黑马？查询详情：www.dajia888.net www.3jia2.cn）另一方面，9月份的环比涨幅一般是全年月度环比涨幅中比较高的月份，从2000年以来的平均水平看，9月份的环比平均涨幅在1.08%左右，比8月份的环比平均涨幅高出0.6个百分点左右。两方面的综合作用，预计9月份的物价涨幅将继续反弹，涨幅预计不低于1.5%。维持全年CPI以温和上涨为主、涨幅在1.5%-2%区间以内的预测不变。

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