近日,国务院“医改”小组宣告成立,预示着“医改”实质性攻坚阶段已经来临。受此消息影响,沪深两市医药个股联袂走强。如昨日在盘中表现活跃的华邦制药(行情,论坛)、三精制药(行情,论坛)、G三普(行情,论坛)和G太极(行情,论坛)等,成为市场一道亮丽的风景线。

那么,医药板块走强的基础怎么样,有没有持续性呢？我们认为,国家政策对医药行业的规范和扶持,促进了该行业的快速发展,部分医药类个股有望实现阶段性成长。

    “医改”提升流通类公司价值

    本月17日,国家发改委社会发展司副司长王东生透露,经国务院批准,国家11个有关部委组成的医疗体制改革协调小组已经成立。该小组的成立预示着过去的“医改”工作没有达到预期目标。可以说,过去“医改”处于失败状态。之所以这样认为,是因为国务院多个部委都从各自的角度,出台了一系列措施,多头管理各自为政。包括发改委18次药品降价；卫生部打击商业贿赂等。虽然各自出发点是良性的、愿望是美好的,也取得了一定成效。但这些措施对我国整体医疗卫生改革来讲,都只能解决局部问题,而不是核心问题。目前,国务院重新启动“医改”工作,意味着“医改”将进入实质性攻坚阶段,从而有利于规范和整顿行业秩序。

    虽然“医改”的具体内容和草案还在讨论和制定中,但我们可以根据相关资料的介绍,作出合理推测。如农村医疗体系改革和社区医院发展,是我国建设社会主义新农村和建设和谐社会的重要举措。这些医院对一般疾病提供低层次服务,如果基层政府监督到位,将减少虚高药假、多开药、开贵药等“以药养医”的腐败问题。其药品直接进入医院药库,由医药流通企业“一站式”管理,这无疑将直接提升医药流通企业的利润增长。另外,根据鼓励社会力量投入原则,部分医药类上市公司可以投资中小型医院,从而实现医药类上市公司一体化经营,有利于减少中间成本,增加投资利润。

    过去“医改”的失败,已经充分说明“医改”工作的艰巨性和复杂性。但对医药流通企业的改革,可能相对容易些。所以,对G南药(行情,论坛)、G国药(行情,论坛)、G上药(行情,论坛)和G一药等医药流通类上市公司而言,如果本次“医改”无疑将提升它们的投资价值。

    政策扶持医药行业发展

    本月6日,国家发改委提出：在“十一五”期间,将培育5个销售额在50亿元以上的大型医药集团,10个销售额在30亿元以上的医药商业企业,并争取有5家左右的本土企业初步发展成为国际化医药企业。同时,国家将制定积极的财政、税收和政府采购政策,加大对医药科技创新方面投入。有关部门也将优化医药产业在全国的总体布局,坚持政府主导和市场机制相结合原则,积极稳步推进医疗卫生体制改革,加大政府卫生投入,解决医疗机构收入补偿问题,根本改变“以药养医”的局面。加快城镇职工基本医疗保险制度改革和农村新型合作医疗试点、进一步扩大社会医疗保险覆盖面,完善药品定价管理,为企业生存发展保留必要的价格空间。

    “十一五”规划中,我国把生物技术作为未来高技术发展重点,加强生物技术在医药、农业、工业、环保、能源、海洋生物等领域的应用。实际上,我国生物医药业的产值近十几年来始终保持18%的年增长率,几乎每四年翻一番。

    目前,在国家专利保护或地方政策扶持下,我国中药生产已经向现代化的中药产业链发展,工业总产值已近810.26亿元人民币,总产值占整个医药工业总产值的26.11％,有效地保证了临床用药需求和中药产品的质量。另外,中药剂型也从传统的“丸、散、膏、丹”,发展到现在的40多种剂型,较好地满足了不同患者、不同给药途径的需要。许多省份把中药产业作为新的经济增长点。

    由于医药行业在未来3到5年将发生结构性变化,资源分配将越来越向细分行业中的龙头公司集中。所以,在具体投资策略上,我们应该更多关注子行业中龙头上市公司投资机会。一是在处方药市场中,拥有广阔发展空间的G恒瑞(行情,论坛)、G益佰(行情,论坛)、G天士力(行情,论坛)、华东医药(行情,论坛)和G东宝(行情,论坛)等。二是医药流通型企业,有望在初期“医改”中受益。如G南药(行情,论坛)、G国药(行情,论坛)、G上药(行情,论坛)和G一药等。三是有价疫苗盈利能力突出。如G天坛(行情,论坛)、G中牧(行情,论坛)、G华神(行情,论坛)和华兰生物(行情,论坛)等疫苗研制型个股。