􀁺 长安福特发生大规模召回事件。（如何免费阅读机构内参高级版，获得最有投资价值的狂飙黑马？查询详情：www.dajia888.net）公司公告，长安福特燃油泵电线发现工艺缺陷，召回此前销售的52838 辆三厢福克斯。对该事件公司提示两个信息：一是06 年7 月30日后的产品不存在同类问题，因此目前的生产将不受影响，二是产品缺陷初步确定为零部件供应商责任。

􀁺 对4 季度业绩负面影响有限。召回费用总计2868 万元，将主要由供应商承担。对该事件对销售可能造成的负面影响我们并不十分担心，一是8 月以来的产品已不存在同类问题，二是福克斯已建立了非常好的市场形象和品牌效应，我们认为该事件并不会对福克斯销售前景产生重大损害。

􀁺 3 季度业绩略底于我们预期，但经营层面的目标已基本达到。业绩低于预期的主要原因是本部和南京长安消化微车库存产生了预期之外的较大亏损，总额可能在5000 万元左右，而之前我们预计2 季度的降价计提费用已经比较充分。但经营层面的预定目标已经达到，微车库存量已由6 月末的7 万辆下降到约目前的4 万辆，基本达到了正常库存水平，如果4 季度微车市场随乘用车市场的向好而同步回升，且公司竞争态势不进一步恶化，则微车业务的亏损风险将完全消除

􀁺 4 季度长安福特将继续有出色表现。在9 月福克斯销量达到9500 辆夺得同级别车销售冠军后，随着两厢福克斯产能逐步释放，我们预计4 季度福克斯月均销量将进一步攀升至万辆。同时，VOLVO 产能也将逐步提升，新产品M3 和MPV 也将如期投放，预计4 季度长安福特销量和盈利将创出单季新高。

􀁺 预计4 季度每股收益0.15 元左右，全年每股收益0.48 元左右。虽然略低于此前预测的0.52 元水平，但公司经营态势良好，向好趋势不变，维持07 年0.58 元（开办费不采取追溯调整的情况下）的预测，维持“强烈推荐”评级。

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