1.公司此次发行8000万股,募集资金项目用于生产各种纱线和布的技术改造项目,项目建成投产后每年可增加纱线产量1亿吨,坯布及服装面料产量3566万米。
2.公司是国家大型纺织企业,全国棉纺织行业前20强。 主要生产和销售各种纯棉和涤棉纱线、坯布及服装面料。棉花是公司主要原材料,占成本的70%,国内棉花价格的波动通过成本会直接影响到公司的利润。出口环境恶化、人民币升值、出口退税下调将使行业竞争进一步加剧。
3.公司地处棉花产地,棉花采购成本较国内平均水平低3%,当地纱线生产的产业集群使公司棉纱的加工成本低于行业平均水平8%,劳动力成本比沿海地区低30%,区域优势转化为成本优势。此外,较高的研发投入保证公司的产品档次。这两方面均保证了公司的毛利率水平处于较高的水平。
4.我们预测06、07、08年每股收益分别为0.23元、0.3元、0.45元。中小板纺织服装企业06、07年PE值为22.93、19.83倍,根据中小板纺织服装企业06、07年市盈率计算,公司上市合理价位应该是5.27-5.95元。 (责任编辑:陈晓芬) |