中材科技(行情,论坛)(002080)
新股的上市是当天市场上的焦点,其开盘的的定位是过高还是低估,
对市场而言往往是机遇与挑战。以下是Wind收集的专家对新股定位的观点
及该股的基本面内容。
●上市首日定位预测
来源 定位区间 摘要
国泰君安 12.0-14.5元预期公司发行市盈率20-23倍,A股上市初期的市盈率区
间约30-35倍。以06年EPS预期为基础测算,建议申购价
格区间8.0-9.2元,A股上市首日开盘价约12.0-14.5元
。
平安证券 15.0-18.0元我们选择同样背景的中科三环(行情,论坛)、安泰科技(行情,论坛)、轴研科技(行情,论坛)、
瑞泰科技(行情,论坛)、北矿磁材(行情,论坛)进行市盈率的对比。以平均37倍P
E、3.5倍PB以及公司2006年EPS计算,公司合理价值在
13-14元左右,考虑到市场可能对军工股的炒作,预计
上市首日价格在15-18元。
申银万国 9.55元 综合来看,公司上市后的合理价格区间在9.55元左右,
并考虑到IPO发行价格10%左右的折价效应,并且公司以
全流通形式发行上市,建议询价区间为7.60-8.50元之
间。
方正证券 11.01-12.85元预计2006、2007、2008年的每股收益为0.367元、0.42
0元、0.525元,考虑到公司军工业务特点以及大股东中
材总公司的综合实力,给予中材科技(行情,论坛)30-35倍市盈率,
未来二级市场合理定价在11.01-12.85元之间。
海通证券 7.57-12.10元我们预计公司2006年至2008年净利润同比分别增长20%
、37%和26%,相应的EPS分别为0.38元、0.52元和0.66
元。综合海通DCF模型及相对估值方法,我们预测公司
股价合理区间为7.57元至12.10元。
中信证券(行情,论坛) 13.9元 预计06、07、08年EPS分别为0.37元、0.48元和0.66元
。我们选取与公司特征和成长路径更为相似,更具可比
性,同样由科研院所转制而来的技术创新型公司作为相
对估值的参照对象,以07年29倍PE给公司估值,得出二
级市场合理价位应为13.9元/股。
银河证券 12.44-14.00元鉴于公司现状及未来增长态势,采用DCF法和市盈率法
对公司内在价值进行综合预测,我们认为公司内在价值
区间为12.44-14.00元/股。
东方证券 8.3-13.9元 预测2006年-2008年每股收益分别为0.43元、0.46元和
0.54元。A股唯一可比公司中国玻纤(行情,论坛)2006年动态市盈率
为18倍左右,市净率为3.3倍,以此估值标准计算中材
国际合理价格为8.3-13.9元。
国金证券 14.80-16.86元我们用相对估值法对中材科技(行情,论坛)估值,按照选用的传统建
材及新材料行业七家公司的动态市盈率,我们认为中材
科技的市盈率在33.8-38.5之间,采用2007年的EPS,公
司较为合理的价格应该在14.80-16.86元之间。
兴业证券 12.0元 预计06-08年公司的EPS分别为0.36元、0.46元及0.62元
,参考科研院所转制的新材料公司及近期上市的中小板
公司的估值水平,我们认为公司的合理股价在12元左右
,鉴于目前市场对军工题材股的炒作,预计首日开盘价
可能在15元以上。
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