S钱江水(600283)股改方案为全体流通股股东每10股获得3.0股对价,大于水务类上市公司的对价水平。中国水务投资有限公司的介入,更有利于公司发展战略的明晰,即公司将逐渐退出小水电业务,大力发展城乡供水、污水处理等水务业务。
公司除了水务、水力发电等主业外,还涉足房地产领域和创业投资领域。根据公司05年年报披露,公司的主营业务有供水、供电、房屋销售、管道安装、数码产品销售。多样化经营虽然可以分散公司的部分风险,但是也容易导致资金分流,管理效率低下。此外公司没有稳定的财务政策,易导致财务风险。
西南证券分析师宋少波预计公司06-07年EPS分别为0.075、0.097元,以公司停牌前11月10日的收盘价5.82元/股,按10送3方案,自然除权价为4.48元/股,不考虑红利税(10%),以2006年净利润全部分红,则其收益率为1.67%,远低于一年期银行定期存款利率2.52%,该公司股票被严重高估,故给予评级:强烈卖出。
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