金元证券楼栋

　　本周中小板延续上周强势，继续展开反弹，成交量在上周基础上亦进一步放大，量价配合相当理想。而苏宁电器等老牌绩优股和次新股的出色表现也给盘面带来了不少活力。从技术层面看，周三板指再度突破半年线的压制，周四、周五的整固对其作了一个技术上的确认。以上种种迹象表明，中小板已经重新趋向活跃。

　　从基本面看，经过前期下跌后，中小板整体估值风险已经得到了一定的释放，这是近期中小板可以再度活跃的一个重要的因素。虽然目前中小板的平均市盈率仍在36倍左右，但是我们应该注意到：中小板自10月12号开始至11月13号的这一波调整累计跌幅已达10%左右，相当于前一波上涨幅度的一半。而板块内个股更是出现了大面积调整的情形，大多数品种的跌幅均在10%以上，有的甚至在20%左右，这有效地释放了中小板一直所被诟病的估值偏高风险。如短短的一个月内，前期与苏宁电器一同领涨中小板航天电器股价从11月11日的最高点24.6元跌到近期的最低点17.6元，跌幅达到28%。而其目前的市盈率也只有23倍左右，即使按照主板市场的标准来算，对于类似的绩优成长股来说，估值已经趋向合理。

　　此外，市场投资主题的转变也是中小板可以再度活跃的一个重要因素。通过盘面可以发现，主板市场中一线指标股已经开始出现调整，这充分说明前期获利的部分资金已经在高位进行派发，这使得资金开始出现分流。而从本周盘面来看，二线蓝筹的高度活跃说明已经有部分资金开始转战二线蓝筹领域，同时也表明，目前市场中的主流资金已经再度关注起一些绩优高成长性品种。而中小板内的个股普遍具有高成长性的特点，那么在这波行情中趋向活跃也是理所当然的事。

　　从中小板盘面来看，苏宁电器等老牌绩优品种以及一些次新股的高度活跃为本周中小板最明显的特征。如近期表现比较活跃的宁波华翔，第三季度主营业务收入较去年同期上升423.70%，净利润较去年同期上升791.39％，高成长性的特征显露无疑。此外，通过巨潮网的中小板每日行情统计我们可以发现，在换手率计算活跃程度的排名上，前十大活跃股票当中，次新股都占据了大部分的席位。次新股的特点是什么？不用多说自然是绩优高成长，因为根据我国的上市条例，上市公司在上市前必须达到连续三年均为盈利的最低标准线。老牌绩优品种的高度活跃以及次新股板块的亢奋说明，在中小板内近期资金的流向与主板市场也是基本一致的，即对一些绩优品种给予了积极关注。这也从侧面验证了我们的观点，同时也为我们提供了一定的借鉴，即在近期的操作中投资者要沿着绩优高成长这条主线进行操作，重点关注估值风险已经充分释放，而业绩优良成长性显著的个股，如苏宁电器等。

　　综上所述，中小板已经开始重新趋向活跃，这一点不仅从成交量，还是从走势都可以明显看出。老牌绩优品种以及一些次新股的高度活跃成为了其盘面特征，市场重心依然是以绩优高成长为主。因此在后市的操作中，投资者应以绩优高成长为投资主线，对板内的老牌绩优品种以及次新股进行充分挖掘。

(责任编辑：刘雪峰)