投资评级:推荐
评级机构:国信证券
国信证券最新的研究报告指出,锦江投资(600650)汽车服务堪称上海乃至全国翘首,包括城市公共客运、国宾接待、旅游、汽修汽贸等服务贡献了公司总盈利的60%,预计2006~2008年该板块业绩复合增速为15.84%,每股收益分别贡献0.26元、0.31元、0.36元。
公司力争现代物流业务做大做强,包括浦东机场货站、冷链物流、航空货运在内的现代物流板块是公司未来最重要的盈利增长点。预计2006年~2008年现代物流板块纯利复合增长率高达30%,分别带来0.20元、0.28元、0.36元的每股收益。公司以22万元/亩均价收购1132亩土地,升值潜力巨大,加上出租车特许经营权、线路经营权隐蔽价值至少13.4亿元,未来价值重估的机会大。
综合汽车服务板块和现代物流板块的估值,国信证券得出公司持续经营价值为10.56元/股,加上2007年每股0.19元的特殊收益,公司内在价值为10.75元/股。目前估值严重偏低,国信证券给予该股“推荐”的评级。 |