虽然昨日 A 股市场宽幅震荡,但 3G
产业股却出现了明显走强的走势,其中高鸿股份、东方通信等个股涨停板,大唐电信、中兴通讯涨幅居前,从而赋予3G产业股有望成为市场热点的特征。
3G倒计时提振市场乐观预期
对于 3G 产业股如此活跃的走势,业内人士认为这与前期"3G在中国"的全球峰会召开以及信息产业部相关负责人重申奥运之前 3G 的承诺有着密切的关联,因为 3G
的应用需要一个试运行、全面运行等周期,而 2008 年的奥运会将全面采用 3G 技术,那么,就意味着在 2007 年上半年甚至一季度就会发放 3G
牌照,以便能够在 2008 年奥运会上成功应用 3G 技术。 由此可见,随着 A 股市场渐渐走入 2007 年, 3G 牌照发放已进入倒计时阶段。
而 3G 产业又是一个庞大的产业蛋糕,涉及到通讯设备制造业、系统维护等相关产业,有行业分析师的研究报告称,在 06 年至 08
年间,系统设备市场容量将以每年5%的速度增长,即大致在每年新增1000亿元至 2000亿元之间。而终端设备市场大致以5%
至10%的速度增长,大致每年新增1200亿元至1500亿元之间。但也有行业分析师研究报告称,3G产业所带来的通讯设备投资在未来五年内有望达到 1
万亿元人民币。
也就是说,虽然未来产业蛋糕份额的大小可能会存在着一定的差距,但由于 3G
牌照的发放,有望带来每年新增的数千亿元的产业已经足以让目前3G产业的相关上市公司获益匪浅。而且由于3G产业将带来新的市场产品,因此,对于能够在新市场产品中获得份额的上市公司,或许会带来估值的实质性变化,从而催生出3G产业的大牛股,这其实也是市场对3G产业股情有独钟的最为主要的原因之一。
产业蛋糕"路线图"
但是,值得指出的是,3G产业蛋糕存在着显著的路线图,据行业分析师的研究报告称,
3G产业虽然会对终端设备,比如说手机以及基站设备带来新的市场份额,甚至有信息称目前的手机在进入3G之后需要重新更换,表面看来,这是一个庞大的产业蛋糕。
不过,细细看来,相关上市公司未必能够获得巨大的产业回报。为何?因为目前手机、基站设备的竞争程度不亚于纺织、彩电等行业,也就是说,虽然会出现新的市场份额,但由于市场的充分竞争,相关上市公司未必能够获得极高的市场占有率以及毛利率,所以,有业内人士就谨慎地指出,目前
3G 产业股的估值已具有一定的泡沫,仅仅是为了炒作 3G 牌照的发放而炒作。
当然,对于测试设备、增值业务等相关细分行业的产业路线图来看,则是一个庞大的市场,一方面是因为这些细分市场的产业竞争程度相对较弱,行业集中度较高,部分上市公司可以凭借先发优势而获得庞大的新增市场份额,最终获得业绩的迅速增长。另一方面则是因为这些细分市场有些就是新领域,市场前景也最为乐观,尤其是增值业务,
3G
的最大亮点就是增值业务而非普通的制造设备业务,其增长率也远远超于普通的设备制造业,比如说行业分析师的研究报告就称,增值业务的复合增长率将达到30%至40%,远远超过终端设备5%至10%的复合增长率,既如此,这些相关产业股才是3G产业股最为亮丽的品种。
关注两类3G产业股
一是增值业务的相关上市公司,目前增值业务主要分为内容提供商、业务提供商,内容提供商主要有中视传媒等上市公司,业务提供商有亿阳信通、 SST
新太等。其中亿阳信通的基本面已发生着积极变化,可予以关注,而 SST 新太目前尚寄希望于未来的债务整合,既具有高风险,但也具有高收益性的特征。
二是网络设备相关业务提供商。此类业务的技术进入门槛高,目前行业集中度较高,且拥有一定的毛利率较高的优势,在 3G
牌照发放后,有望在短期内获得较高的成长动力,亿阳信通、华胜天成、中创信测等相关上市公司可予以关注,而且也有行业分析师建议关注东信和平等个股。(甘丹) (责任编辑:陈晓芬) |