周三沪深股市高位天量震荡让许多新入市的投资者吓出一身汗。上证综指盘中震荡近100点，深证成指盘中高低落差更是高达320多点，同时两市成交金额分别为641亿元和318亿元，合计成交金额再创历史纪录。不过，从沪深A股的换手率来看，昨天4.54%的换手率尚排不上历史前十大单日换手率，分析人士据此认为，就此断定行情见顶为时过早。

　　据Wind资讯提供的统计数据，历史上最大的单日换手率发生在2000年2月17日，该日两市A股的换手率高达8.67%，当时上证综指为1640点。不过，该天量换手并不是见顶信号，相反股指进行了长时间的震荡盘升，一直到2001年6月创出2245点的历史高点。统计资料还显示，今年5月16日和5月15日，沪深A股的单日换手率也高达7.27%和6.61%，，当时对应的上证综指为1613点和1664点，尽管当时市场也是见顶声音压倒多数，但两市大盘在经过回档整理后仍顽强上行，上升趋势一直延续到现在。就在今年年内，5月12日、5月15日、5月16日、5月17日这几个交易日，两市A股的单日换手率均排在前十位，但两市大盘并没有因此见顶。

　　由于新股扩容等因素，沪深A股的流通市值已非昔日可比。2000年2月17日两市A股的流通市值为1万亿元左右，而目前两市A股的流通市值超过2万亿元，市场容量的扩大使得换手率大大降低。此外，从资金结构看，2000年前机构投资者的力量尚处于培育发展阶段，而如今，机构投资者的队伍日见壮大，基金、保险、QFII、券商、私募等各路资金兵雄马壮，而且从基金火爆热销的情况来看，庞大的储蓄资金正在加紧流入股市，因此，多方的“弹药”尚难言不济。从昨天盘中踊跃的承接盘来看，多方的力量也不可小看。

　　历史上前十大当日换手日期 A股成交A股流通换手率上证指数

　　金额(亿元)市值(亿元)(%)20000217 879.13 10137.198.671640.6520060516862.5111870.597.271613.2520060515 808.4812231.546.611664.0920000215664.85 10270.596.471670.6720000216648.2110501.926.171693.1120060511 684.0411421.135.991537.3820000221594.04 10346.015.741677.1420020624795.6914234.115.591707.3120060517 675.8612496.735.411625.1520060512625.28 11670.565.361602.83

　　注：A股流通市值剔除了当天未交易的股票