双鹤药业管理团队逐渐稳定，薪酬体系改革和可能实施的股权激励将使公司的治理结构更为规范。

　　经过剥离劣质商业资产及天然药等非核心业务，公司将主业集中到大输液、心脑血管及内分泌领域上，而我们认为合理的具体战略措施将是双鹤药业能否突破平稳增长的关键原因。

　　财务上经过前两年以及2006年的不良资产计提后，今后资产质量将大为提高；如能继续处理亏损严重的子公司，盈利能力仍能继续提升。

　　在公司制定的战略指引下，降压0号和内分泌药物将在销售薄弱地区寻求突破。

　　确切的疗效、便宜的价格是降压0号的核心竞争力，原先销售比较薄弱的县级城市及农村市场是降压0号扩大销售成果的突破方向，如果能进入城市社区、农村基本用药目录，那么销售量大幅上升是可以预期的。

　　糖适平将在收回代理权的“8＋3”地区加强推广力度，二甲双胍缓释片、吡格列酮有望锦上添花。

　　大输液事业部进入磨合后的成长期。随着大输液价格回升、塑瓶和软袋替代玻璃瓶的产品结构调整，盈利上升的趋势已经体现；市场开发将从农村走向城市；同时，新产品盈源（羟乙基淀粉）的前景将非常乐观。

　　预计双鹤药业2006年净利润158.3百万元，同比上升-14.64%，EPS为0.359元；2007年净利润211.4百万元，同比上升33.53%，EPS为0.479元；2008年净利润247.0百万元，同比上升16.84%，每股收益0.560元，投资建议为买入。

(责任编辑：吴飞)