分红指日可待 电力公司业绩突出

　　综观2006年三季度报表业绩，该类公司的两个极端群落表现突出。一是国资背景的大盘优势蓝筹股，如长江电力、国电电力、国投电力、华能国际等，处于稳定的高盈利状态，现金流数据理想，分红指日可待；二是具有投资亮点的中小民营背景后起之秀，如宝新能源等，2006年度主业收入与净利润均高速增长。

　　大公司分红指日可待

　　确切说，包括长江电力、国电电力、国投电力、华能国际在内的几家大型公司的三季度业绩并没有发生显著增长，甚至于个别还稍有减少，但整体来看，其保持了固有的高盈利状态，受2005年到2006年的行业遇冷冲击并不明显，经营净利润率普遍在10%以上。其中，长江电力的主业收入仍为52亿元，净利润达到了24.7亿元，经营净利润居然超过了47.6%；国电电力的净利润也达到了7.3亿元，华能国际的净利润为34.5亿元，国投电力的净利润为2.83亿元，均与去年数值基本持平。

　　而现金流量表与利润表反映公司2006年高昂分红应该指日可待，或可提供短线投资的想象题材。一方面，几家大盘公司的三季度现金流动状态分外理想，三家公司的每股现金含量都在1元左右，其中的国电电力甚至达到了1.11元/股，国投电力更是高达1.22元/股，可为分红提供货真价实的真金白银。另一方面，几家公司近几年的分红历史均良好，其中的国投电力2005年每股分了0.1元，2004年每股分了0.4元，按照以往惯例，今年高比例分红应当没有什么问题。

　　小公司业绩增长迅猛

　　与大型公司业绩稳定的状态相比，不少具有民营企业背景的小型电力公司三季度报表显示突飞猛进的增长。鉴于2006年下半年，电力行业盈利情况已经明显好转，2007年的发电利用小时数有可能明显回升；作为A股市场的主力板块之一，电力板块是目前为数不多的没有发生过集体大幅度股价增长的板块，有可能在新年中为中小投资者带来理想收益。

　　（井楠 文、表）

　　报表分析

　　财务

　　2006年年底，市场主力资金有向蓝筹股集中的趋势，作为蓝筹股的电力企业2006年度主业收入与净利润普遍稳步增长，报表数据可圈可点。

　　三季度公司数据对比

　　三季度公司数据对比

　　名称 净利润 经营净利润率

　　长江电力 24.7亿元 47.6

　　%华能国际 34.5亿元 11

　　%国电电力 7.3亿元 8.24

　　%国投电力 2.84亿元 11.67

　　%深南电 -4,521万元 -1.64

　　%深能源 5.69亿元 11.1

　　%粤电力 6.27亿元 9.92

　　%宝新能源 1.95亿元 25.98

　　%金山股份 2217万元 7.81

　　%鲁能泰山 2149万元 1.42%