三元一剑

马钢认购（580010）：井喷爆发进入股指期货时代

周四作为2007年的第一个交易日股指展开一个天量、天价的海啸大行情，两市的量能达到1217亿，最高点是2847点，都是载入史册的黄金数字。

我们认为银行权重股的大起大落绝非偶然，真正的原因是实力机构在股指期货推出前进行最后的练兵，以备战即将隆重登场的做空时代，以钢铁板块为首的大市值品种的全线飙升就是最好的证明，因此钢铁权证迎来一个历史罕见的股指期货行情，强者恒强的马太效应将再次显示作用，让我们在实战出击上将马钢认购（580010）作为权证板块的首??/p>

点津之一：股指期货前夜进行最后演练，权证市场是主力机构的主战场之一。

2007年，股指期货的正式推出，将标志着中国期货市场搭上国际金融期货快车，真正融入全球潮流。股指期货的酝酿和实施自去年九月以来已经引爆了三轮轰轰烈烈的蓝筹权重股行情。其中，中国石化、中国联通和中信证券、长江电力等老牌权重股已经暴涨过30%以上，从12月25日开始的蓝筹风暴则是由工商银行、中国银行等次新权重股为首的冲历史新高行情。依据测算，工行上涨0.1元，所要资金只需6.8亿元左右，但相当于为整个沪市A股市场总市值增长“贡献率”将近0.5个百分点。可见，如果推出股指期货，的确可以用相对较少的资金，通过运作工行这类大盘股从而达到调控指数的目的。周四工商银行、中国银行从涨停板被资金狂打，工商银行甚至还翻绿就表明主力机构已经将权重股玩弄于股掌之中。而股指期货具备高投机性、价格发现以及暴富神话等功能，与权证市场是一脉相传，甚至权证市场T+0的回转交易制度更加凸显优越性和波动性，因此权证市场是继股指期货外的另一主战??/p>

点津之二：钢铁板块全线暴涨，气吞山河的气势引爆钢权的喷薄行情。

2007年的第一场井喷行情的真正赢家属于钢铁板块。宝钢股份早盘凶悍封于涨停板激发出钢铁板块酝酿已久的爆发行情，武钢股份、鞍钢股份两大权重股一马当先，马钢股份、首钢股份、包钢股份、广钢股份四大并购和搬迁题材股也一飞冲天，而韶钢松山、新钢钒、邯郸钢铁、济南钢铁、南钢股份等二线蓝筹股涨势也非常汹涌，低价的底部股安阳钢铁、大冶特钢、唐钢股份、、凌钢股份、杭钢股份等普遍的涨幅都在5个点之上。我们曾反复揭示钢铁板块的投资机会，主要有三大看点：

第一、国际钢材价格逐步企稳，而国内价格将平稳回升，2007年中国钢铁供需形势和价格前景相对乐观。再加上具有国际竞争力的中国钢铁企业像鞍钢股份和宝钢股份目前估值低于国际可比公司，矫枉过正的钢铁大行情彻底爆发是顺理成章的事情。

第二、钢铁类上市公司普遍拥有规模庞大的固定资产，在人民币加速升值的背景下，土地、厂房、机械设备等资产迫切需要重新估值。

第三、钢铁股流通市值巨大，利于主力资金快速完成建仓，在股指期货时代是主力机构必配的品种。主力机构集体将枪口转向钢铁板块，优质个股出现“升升不息”的盛景，其中，像马钢股份连续强劲的突破走势，是中线加仓的优质品种。

可以说钢铁板块气吞山河的疯狂走势将熊熊的战火燃烧到钢铁权证市场，连续性的飙升行情非常值得期待。

点津之三：马钢权证飙升13.52%，次新钢铁权证将再冲云霄。

钢铁正股的井喷爆发为钢铁权证的一飞冲天打下了坚实的基?Ｄ切┐τ诩勰谇夜乐邓�平已经趋于合理的认购权证，由于其标的股票基本面较好，在未来可能会有不错的表现。周四钢铁权证全面飘红，龙头次新权证马钢认购权证飙�?3.52%，咄咄逼人的气势再次唱出最强音，包钢、邯钢两大权证也大涨7个点以上。马钢股份是沪深300的样本股之一，股指期货的调配价值非常巨大，作为具有内在价值的权证，马钢认购权证价值弹性有望大幅扩张，连续向上攻击迹象很明显。二级市场上，该权证是周四涨幅最大的权证，后市有望将上影线部分全部收回，站上历史最高点，投资者可逢低重点关注。

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