吉恩镍业(600432)：吉星高照 自主定价镍业龙头

冲高受阻的深沪大盘续演调整行情，而工商银行、中国银行等个股的跌停，对短期股指起有明显的打压作用，股指低开收阴，显示大盘指数调整的态势，但市场个股炒作却极为活跃，市场又转入“八二”现象，指标股调整并未影响市场运行的多头氛围，大盘在指标股调整中演绎个股普涨行情。

从短期市场的运行上看，工行、招行的跌停对金融股及指数影响较大，而中国石化冲高后回落收阴，也意味着几大指标股进入调整行情的特点，市场中期有转入调整行情的态势。但股指运行形态上收二阴并呈现出上档抛压极重的特点，市场整体运行形态仍在上升通道之中，二阴回档不仅未影响市场多头人气，周五市场上个股炒作呈更为疯狂之势，大多数个股上涨也显示出市场人气仍较好，沪市成交也高达700亿，交投极为活跃，同时，大盘以5日均线为支撑的强势形态也未改，大盘仍具有短线反复向上的机会，目前市场仅需进一步消化工行、中行和中国石化等指标股的抛压，众多个股的补涨行情仍会延续。技术上，股指在形态上呈现构筑头部的一些特点，沪指2847点形成中期高点的态势，但大盘作二阴回调后，尚缺少一个技术性反抽以确认头部的过程，也即股指短期回档后还有一个反抽的技术性要求，只有股指再次反抽受阻，头部形态才能得到确立。同时，因目前市场调整尚缺乏基本面因素影响，仅为指标股上涨过快后回调引发的股指回档，大盘运行的技术性特点相对明显，而技术性中期头部的构筑多需要反复，并多以复杂性头部形态呈现，这也决定了短期市场持续调整空间有限，大盘将在反复中形成一个多重复合型箱体头部。因此，我们认为，下周一股指略作探底后将会反弹，大盘短期将进入横向整理行情阶段，个股炒作机会较多。

操作上，投资者可以注意反复高抛低吸做差价，注意短线选股，目前选股可注意几点：一是多关注前期滞涨股，近期反复整固充分的个股机会较多；二是个股业绩成长性好，并具有低市盈率特点；三是短期具有整固充分欲上攻特点，成交也呈温和放大之势。在此，我们对吉恩镍业(600432)这样一只绩优蓝筹股的短期投资机会作分析。

吉恩镍业(600432)为一只资源类蓝筹股，目前流通股本为0.9144亿股，三季报每股收益高达0.72元，具有较好的业绩成长性。基本面上看，该股还具有以下几大投资亮点值得我们重点关注

一、镍业龙头，拥有自主定价权。吉恩镍业(600432)公司主要从事硫酸镍、高冰镍、电解镍、氢氧化镍、氯化镍、硫酸铜、铜精矿、硫酸等产品的生产、销售，是中国镍金属生产行业的龙头个股，为中国第二大镍金属生产基地，并且占据着亚洲第一大镍盐生产基地的地位。作为行业最大规模的甘肃的金川公司一直未能上市，因此，吉恩镍业被誉为中国上市公司镍行业第一股。吉恩镍业拥有自己的核心技术，其主导产品高冰镍、硫酸镍市场占有率分别达到了70%和36%，具有相当的自主定价权。

二、矿产丰富，资源优势带来业绩持续增长。矿产储备丰厚是公司前景看好的主要原因，公司所在地的红旗岭矿被誉为中国的镍城。公司拥有钼矿石储量达6.5亿吨的大黑山钼矿，为亚洲第二大钼资源储量基地，公司资源自给率达60%。公司还与加拿大Inco公司合资进行地质探矿，并利用自有资金收购了大岭矿，富家矿两个矿山的采矿权。资料显示，富家矿生产规模为矿石量18万吨/年，采矿权范围内保有储量195.8万吨，镍金属量33243吨；大岭矿生产规模为矿石量16万吨/年，保有储量矿石量513万吨，镍金属量30592吨。除了国内资源，吉恩镍业还将投资1.5～2.2亿元，与中国冶金建设集团公司(MCC)合作，共同开发巴布亚新几内亚境内的瑞末镍矿。该矿资源储量达2800万吨，镍品位0.91%，建设期为2年。吉恩镍业每年可获得该矿山项目硫化镍含镍量30%的优先采购权。2006年1-9月，公司累计实现主营业务收入974,509,601.04元，同比增长25.84%；实现主营业务利润406,111,158.32元，同比增长31.44%；实现净利润163,721,626.67元，同比增长31.94%。

三、进一步整合热电资源，谋求更大发展。为进一步整合长春高新区域的热电资源，实现热电业务的可持续性发展，吉林省营城矿业有限责任公司吸收合并吉恩镍业(600432)长春高新热电联产业务资产，组建成立新公司。吉恩镍业以其拥有的长春高新热电联产业务的净资产，长春吉大高科技股份有限公司和吉林省舒兰矿业有限责任公司以其共同拥有的营城矿业的净资产，分别经过评估作价后，投入到新设公司。新公司组织形式为有限责任公司，注册资本根据投入资产的评估值确定。公告显示，营城矿业由吉大高科和舒兰矿业共同持有，主要从事煤炭开采业务，煤炭资源储量约8000万吨。2005年账面总资产16167.44万元，净资产10762.82万元，主营业务收入16084.29万元，净利润5633.81万元。吉恩镍业长春高新热电分公司位于吉林省长春市高新技术产业开发区，主要从事供热、供电业务。2005年主营业务收入4443.19万元、净利润3252.19万元，账面净资产37350万元。吸收合并后的新公司集煤炭开采、热电联产等能源生产、销售于一体，以城市工业及民用供热等公用设施服务为主营业务。为长春市高新区、朝阳区及汽车产业开发区大部份区域的供热及部分企业供电，对一汽、轻轨、吉大等热源进行整合，进一步开拓供热市场，扩大供热市场容量，构筑一个长远发展的战略框架。吉恩镍业表示，已经与吉大高科达成初步意向，在吉恩镍业充分肯定吉大高科的各项资源，尤其对新设公司的发展起决定作用的市场资源的前提下，同意吉大高科享有在新设公司的决策和利润分配等方面的控股地位。双方已成立筹备组，协调处理各自资产评估和新公司登记注册等事宜，以便于新公司下一步经营运作，谋求更大发展。

技术上看，该股近期突破后作回档整理，短期连调约二周，股价回到30日均线处获支撑，具有回试整固确立突破有效性的特点，周五该股开始企稳收阳，形成调整充分欲上攻的形态，成交连续二日温和放大，具有再展新升浪的态势。

因此，我们认为，吉恩镍业(600432)作为一只蓝筹绩优股，短期整固已充分，是投资者目前选股可重点关注的对象。

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