驰宏锌锗(600497):定向增发提升铅锌贮备量

　　驰宏锌锗（600497）是一个资源与冶炼一体企业，目前资源自给率为60%，年自产锌12万吨，自产铅3.8万吨。公司矿山品位为25%，高于国内其它矿山，现在公司保有铅锌储量336万吨，远景储量1000万吨。

　　未来公司业绩增长来自三个方面：一是矿石产量继续提高,自产锌铅量继续增加；二是定向增发装入资产,已经完成；三是锌、铅的价格继续上涨。公司向大股东云南冶金集团总公司定向增发3500万股收购昭通铅锌矿100％股权。昭通铅锌矿金属储量为30万吨，远景储量为100万吨,品位为18%,2007年预计产锌1.8-2万吨,产铅0.4-0.6万吨.完成增发后，综合下来公司将拥有铅锌资源量366万吨，锌冶炼产能15.8万吨，电铅产能10万吨。另外，由于铅锌2006-2007年供求存在缺口，预计2007年铅锌价格继续上涨，2007年按照含税锌价32000元/吨计算。

　　国都证券分析师段振军预计公司2006、2007年业绩为5.87元/股、8.99元/股，国际市场锌矿公司平均市盈率为8倍，公司合理价值为72元/股，现在价格为55.3元/股，投资建议为推荐A。