申银万国：强势上涨 一季度沪指有望超3300点

　　 申银万国证券昨日发布的一季度A股股票配置报告指出，受资金推动影响，春节前市场估计仍将保持强势上涨，一季度上证综指有望超过3300点。但报告同时指出，在短期热度犹在的同时，也要警惕中期过热风险。

　　 报告认为，金融股已经成为全市场的焦点，如何定价金融股也就成为不可回避的问题。

由于银行在中国经济增长方式中的特殊作用，“投资中国”主题中不可能淡化“投资中国的银行”，所有配置A股的资金必须配置银行股。申银万国证券认为，人民币升值 、市值庞大，不是银行股“溢价”的根本原因。放眼全球银行股，即使与新兴的俄罗斯、印度股市相比，A股的银行股估值也显著超越。

　　申银万国证券推荐三个主题，构建一季度股票组合：

　　组合一：投资品。看好的理由是投资反弹、产能过剩 逐步缓解、业绩同比高增长、税收优惠。主要包括钢铁(宝钢)、电解铝(云铝)和机床(沈阳机床)。

　　组合二：高价奢侈品，其原因在于节日消费超预期，以及合理的PEG。包括高价酒(五粮液)、汽车(长安)、旅游(中青旅)、航空机场(上海机场)。

　　组合三：会计准则和税率优惠。包括东方集团(金融股权重估)、浦发银行(实际税负大幅下降)。

(责任编辑：吴飞)