整合效应凸显个股价值

　　近期A股市场有步入到普涨式的全面牛市特征，这主要是因为牛市基调的确立，使得场外资金蜂拥入市，从而使得基本面面临一定突变预期的个股也产生了极强的补涨行情，金盘股份的持续涨停、S南航、S浙广厦的涨停等均如此。

　　从企业经营的角度来说，有两大因素可能会引发基本面的突变预期，一是行业信息出现突变。如近期油价的急跌就使得部分相关上市公司的基本面有突变的可能。这可能也是S南航、中国国航等航空运输股持续暴涨的动力之一。所以，有信息显示，以基金等为代表的买方机构对航空运输股以及海运股等“用油”大户的估值继续持极其乐观的看法。

　　二是个股基本面的突变信息。一些上市公司借助于股权分置改革之际解决了历史上所存在的关联交易、业务结构过分繁杂等产业结构问题，从而使得基本面出现质变。

　　而从二级市场股价走势来看，由于股权分置改革的时间次序等方面的问题，部分上市公司的资产整合效应直至近期甚至要到未来一段时间内才会显现出来，因此，二级市场股价走势在近期一直未有较佳的表现，从而使得此类个股的股价走势落后于大盘，本身就有着较强的补涨效应。而随着股权分置改革预期以及资产整合效应预期的释放，那么，此类个股就存在着补涨的欲望，从而极大地提振二级市场的估值预期，最终产生较大的做多动能。

　　这主要体现在两点，一是目前资产整合效应尚在实施阶段，因存在着一定的不确定性，因此，市场一度予以观望的个股，比如说锌业股份、云维股份的定向增发，近期尚未明朗。但对于场外新增资金来说，由于此类个股的定向增发大多通过了股东大会，目前只待监管部门的批准，因此确定性尚在可估值的范围之内，所以，这批新增资金开始有所行动，云维股份已悄然接近行情高点，而锌业股份在盘中也是大单横飞，机构资金建仓的特征较为明显。类似个股尚有S天宇、S浙广厦等个股，值得高度关注。

　　二是目前尚未进入股改程序，但控股股东已有资产整合的动作或预期的个股，也可积极关注，比如说SST轻骑，控股股东将变更为兵器集团公司，由于兵器集团公司雄厚的实力以及其相关资产与SST轻骑的主营业务资产的协同效应，所以，整合预期极其强烈。而一旦整合效应得以释放，那么，未来该公司的业绩将出现较大幅度的提升，二级市场股价走势将相对乐观，建议投资者可适当关注，类似个股尚有S*ST北亚、S大水等个股，也可适当跟踪。