云维股份：整体上市令业绩爆发性增长

　　云维股份(600725)股东大会近期已批准公司非公开定向增发方案，实际控制人云南煤化工集团将300万吨焦炭、30万吨焦炉气制甲醇、30万吨/年煤焦油加工装置以及10万吨/年苯加氢装置置入上市公司。

　　公司的甲醇采用焦炭的副产物焦炉气生产，变废为宝，成本极具竞争力。30万吨甲醇中10万吨已经在2005年产生效益，新建的20万吨将于2007年9月建成投产。公司将受益于煤基替代能源的推广进程。另外，大股东正在建设50万吨的Shell粉煤加压气化装置，有可能注入上市公司，从而使公司掌握先进的煤气化技术。实际控制人云南煤化工集团拥有大量的煤炭资源，公司成为兼具先进煤气化技术和煤矿资源的一体化能源替代公司。

　　光大证券分析师刘军认为，公司整体上市的300万吨焦炭中有200万吨2007年上半年陆续投产、煤焦油生产装置于2007年3月投产；甲醇生产装置于2007年9月投产，这些项目将于2008年完全发挥效益，因此，即使考虑到增发后股本扩张一倍，公司2008年的业绩也会出现爆发式的增长，估计每股收益摊薄后达到0.91元/股。按照2008年15倍市盈率估值，12个月目标价格13.6元，将评级从“优势-1”调高到“最优-2”，建议“买入”。

(责任编辑：吴飞)