国泰君安：又见黑色星期四 多空争夺渐加剧

今日大盘再次上演了黑色星期四走势，沪综指全天大幅下跌了55个点，报收于2770点。以全天大盘的走势来看，大盘早盘下跌企稳后出现了逐波反弹，但是，尾盘却出现了快速的下跌，从中可以看出，目前大盘多空分歧正在加大。

基本面因素促使分歧加大

造成今日大盘出现一路走高后再度一路下跌的重要原因在于，目前市场上基本面本身就交织着多空两种因素。利多的在于，人民币的连续升值，今日人民币突破7.80关口，创下了汇改以来新高。人民币的持续升值对股市构成了利好，同时，目前央行发布的公告也称，市场流动性过剩问题难以得到缓解，因此，市场部分人士认为未来将加快人民币升值的步伐。人民币升值步伐一旦加快，那么其又会对股市构成利多因素。而另一方面，加息预期的提高给空头打压市场的提供了良好的机会，经济学家吴敬琏日前在香港指出，控制过剩的流动性资金央行已然是力不从心，下一阶段加息已无可避免。正是目前市场上流动性过剩导致了市场对于加息预期的提升，这正是目前空头手中最有力的武器。与此同时，周边市场的调整也给内地市场上涨带来压力，港股已经连续两天出现了大幅下挫，今日再度走软对大盘造成了较大的压力，这或许造成大盘尾盘跳水的一大原因。但是，总体来看，虽然大盘今日表现出较明显的多空分歧，但是笔者认为，这仅仅是周边市场的下跌所传导过来的正常调整，逼近人民币升值能对市场构成利多。而且，虽然目前加息的预期正在提升，但是在上周提高准备金率后，短期内加息的可能性并不大。因此，短线大盘完成整理后仍有望上扬。从技术上看，短期均线有望对大盘构成支撑，因此大盘调整后不排除仍有做多机会，未来仍可谨慎看多。

谨慎操作为主

从今日盘面上看，大盘蓝筹股成为了下跌的主要动力来源，中国石化、中国银行、工商银行等纷纷出现了大幅下跌，因此，短线虽然大盘仍能站在均线上方，但是投资者仍需加大警惕。今日港股方面中国石化、中国联通、中国银行、工商银行都出现了比较大的下跌，因此，短线仍需要密切关注港股方面的动向，在基本面情况不明朗的背景下，仍需要谨慎操作，适当降低仓位。板块方面，投资者可积极关注一些小盘股，今日盘面上就以小盘股涨幅强于大盘股。因此，未来可积极关注中小板个股的行情，特别是一些新上市受市场资金关注的中小板企业可重点关注，如广博股份（002103）中小板奥运绝版龙头，公司作为2008年北京奥运会文具类产品特许生产商，将在未来三年内，全力做好奥运会产品生产和市场组织工作，为国内市场销售争创新局面。作为一家流通盘3800万，价格仅11元的奥运股，公司注重自身形象建设，近几年成长空间广阔，必将成为跨年度的黑马，短线看在热点变换之际增量不断介入，值得密切关注。

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