北京首放：年报业绩浪送出多大红包

年报业绩浪送出多大红包

北京首放

“欢乐的时光总是那么短暂”，来形容连续三天市场普涨格局已经过去，是最为合适的。周四市场在下午出现了回调走势，市场没有延续前三个交易日的个股全面上涨格局，由之前的每天超过1200家普涨，到当天涨跌家数互现，个股已经出现分化。

普涨难持久 分化是必然

大盘为什么会在周四下午出现大幅回调？我们认为，在基本面没有发生任何改变的情况下，在市场绝大部分个股连续三天普涨的前提下，部分品种有获利盘涌出，从而带动股指回落，是迟早会出现的一种结果。

期望个股普涨的格局继续延续下去，只能当做是美好的愿望，普涨格局难以长久，后市个股分化是必然的。如果那些没有基本面支持的品种，在新一轮的行情中还没有“落?保�仍在继续上涨，那后市大盘中期头部就此构成，投资者对此要有清醒的认识�?/p>

持续天量未到警戒线

我们注意到这样一种重要现象：统计结果显示，市场从07年首日开盘以来，每天保持日过千亿元的天量新高成交水平。这是否是一种大盘头部的重要信号？我们并不认为目前的天量足以构成大盘头部的形成。主要理由是：随着中国银行的上市，现今市场已经绝非2003年“6.24”行情的市场容量所能比较。高过万亿市值的工商银行等大象股在去年以来陆续上市，两市流通市值的扩大速度非常迅猛，天量的绝对值也是在不断增长的过程中。

客观的事实是，用换手率指标来研究当前市场天量水平是能够反映市场成交活跃情况的。有机构认为，按照现有流通市值，两市合计1300亿－1700亿之间的单日成交额，换手率在6%~8%，将是值得警惕的市场中期顶部标准。如果我们把大盘比作一个股票来看，5%的换手是一个比较理想的状况，而当高位换手率在6%-8%时价格（指数）将面临比较大的波动，投资者需提高警惕；当换手率超过8%时说明筹码开始松动，投资者应尽快离??/p>

盈利机会出现在年报红包中

既然市场普涨格局必然分化，中期头部也没有到来，那么市场就仍然存在着参与价值和获利机会。我们认为，内蒙华电的最高四个涨停、中信证券、五矿发展、万科等年报业绩预增或增长白马股的大幅飙升，已经显示出年报业绩浪行情已经开始热身，作为第一家披露2006年度年报的上市公司，江南高纤将为所有其他公司开个好头。该公司在之前刊登的业绩预告中称，2006年净利润将比2005年的3402.70万元增长50%以上，而股价自今年以来涨幅接近30％。随着周五该股两市第一份年报答卷正式公布，年报行情将正式展开，后市的牛股将出现在业绩预增品种中。这主要是因为：

首先，按照全部上市公司相关数据推测，2006年沪深上市公司将向广大投资者提交出一份亮丽的总答卷：净利润总额有望突破4000亿，与2005年同比增幅达40％以上，优秀的上市公司整体状况为年报炒作提供了坚实的基??/p>

其次，据不完全统计，截至1月11日，深沪两市共有477家上市公司发布了业绩预告。其中，预增及预盈公司的数量有301家之多，占样本总量的63%以上，从预增的幅度来看，同比增长超过100%的公司比比皆是。而预降、预亏公司的比例还不到37%。从家数来看，两市有近四分之一的公司业绩出现大幅增长，其总量上具备了板块效应，为业绩浪行情提供了众多的股票选择群体。

第三，在牛市行情中，利好因素更容易被放大和反复炒作，因此随着年报披露的临近，这些个股还有更为强烈的爆发力量。虽然相当多的公司在去年三季度就公布了全年的业绩预告大提状况，但是在今年公布的将是对业绩做出的进一步预告，如北京首放推荐的内蒙华电，就是在去年公告业绩增长50％基础上，进一步修正为业绩预增200％以上，这种预期之外的盈利红包，必然在股价上给予立竿见影的反映。该股最高连续四个涨停板，已经做出了非常明显的赚钱示范效应，随着后市更多的上市公司公布业绩预告，还有更多的惊喜等待着投资者。

综合来看，市场出现大幅回调是由于短线获利盘的回吐所造成的，之前个股普涨格局已经开始分化。尽管市场成交非常活跃，连创历史天量水平，但是仍然没有到达警戒线位置不足为惧，中期头部不再考虑范围之内。我们认为业绩预增品种将会在大牛市中脱颖而出，为投资者带来丰厚的盈利红包。年报行情已经开始热身，后市还有更多的白马股奔腾而出，值得投资者在基本面上好好做功课，相信会有满意的回报。

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