煤价小涨 相关公司坦然处之

    今年的煤炭合同汇总会已经于1月10开始,据来自参会人士的消息,现在冶金、化肥等行业用煤合同已基本全部签订,价格平均上涨3%-5%,幅度在10-30元之间；而市场更为关注的电煤价格方面,由于部分合同尚未谈拢,接受记者采访的几家上市公司,如兰花科创、国阳新能等均表示目前无法提供有关上涨幅度的具体数据,但目前市场比较统一的说法是电煤价格将上涨30元/吨。

    据山西一煤炭企业负责人表示,此次供货会,西山煤电的瘦煤、原煤涨30元/吨,炼焦煤涨15元/吨,动力煤涨幅更大。国阳新能(600348)的煤炭合同价格大幅上涨,块煤上涨30元,喷煤上调20元,电煤上涨30元。该人士表示,西山煤电(000983)和国阳新能的业绩对于煤价都十分敏感,此番煤价上涨可带来业绩15％左右的增长,对于明年产量没有明显提升的国阳和西煤,价格上涨是业绩增长的最主要动力。此外,兰花科创(600123)亚美大宁煤矿2007年正式投产,大同煤业(601001)塔山矿井项目的建成投产,将使这两家公司享受量价齐升的好处。

    有煤炭行业人士对记者表示,对于煤炭企业来讲,成本推动目前在这个阶段表现的比较突出,尤其是环保方面、资源有偿使用方面要收取资金,这是造成煤炭价格上涨的主要因素之一。同时,该人士表示,取消“双轨制”实行市场定价,也是促成煤价上涨的重要原因。兰花科创董秘王立印告诉记者,目前所谓“计划煤”和市场煤之间的差价约在30元左右。

    对于煤炭行业上市公司而言,由于煤炭属于大宗商品,其业绩推动的主要在于煤炭价格的上涨。在煤炭价格上涨的带动下,煤炭行业利润从2006前三季度14%的增幅大幅度提升至前11个月的20%的增幅。一不愿具名的基金公司人士表示,通常煤炭价格上涨5%,煤炭企业的业绩将增长15%。

    但也有煤炭行业人士对每吨30元的上涨幅度表示忧虑,认为不足以弥补行将执行的“两费一金”所带来的政策性成本。据了解,2007年我国将在山西煤炭企业试行可持续发展基金、煤矿转产发展基金和矿山环境治理恢复保证金,这3项共计约40-50元/吨。

    市场人士对此评论认为,由于煤价实行并轨,大部分煤炭企业的价格将实现随行就市。例如,兰花科创人士就表示该公司基本没有“计划煤”,将会随市场变化调整价格。目前市场价格的话语权仍掌握在大的煤炭企业,例如大同煤业、神华集团等手中。

    分析人士表示,铁路运输瓶颈有利于大型煤企定价能力提升。资料显示,前11个月铁路煤炭运输增速4.4%,低于沿海煤炭运输9.15%的增速,也低于煤炭产量的增速(国家统计局11.9%,安监局8.11%)。直接造成了煤矿库存大幅度增加和沿海港口库存的下降,有利于具有良好铁路关系的大型煤炭企业定价能力的提升。

    煤炭价格上涨,下游尤其是电力企业如何接招？研究人士认为,尽管市场预期仍会实施煤电联动政策,但是鉴于2004年、2005年均在中期才出台,不排除今年也在年中实施,这将对火电生产企业造成一定的影响。

    但招商证券卢平在其报告中表示,火电近4个月单月增速超预期达到20%左右,生铁维持20%左右的增长；电力行业利润维持接近40%的增幅,冶金行业利润从前8个月的负增长跃升至前11个月的21%的正增长。他认为,较好的下游利润增强了对上游煤炭价格上涨的承受力度。