大盘短线震荡难免 个股风险料加大

　　昨日大盘大幅震荡，沪综指跌55.5点，收于2770点，深综指涨1.42点报611.8点；两市共成交1306亿元，再创历史纪录。受传闻刺激，沪市B股全线涨停，成为最大看点。但午后大盘大幅跳水，许多个股上下落差在7%以上。

　　若无消息面利空，预计今日大盘将止跌企稳，下周可能加大震荡力度，个股风险会加大。

　　短线股指易涨难跌

　　从港股走势看，无论是恒指，还是国企指数，包括一些H股，短线跌幅似乎均已到位，因为它们基本上都跌到上升通道下轨处。以历史经验看，后市即使跌破上升支撑线，也会有个反弹过程，如此就为A股中的工行、中行及一些钢铁股提供了炒作机会，极可能被其中的主力利用。

　　昨日工行和中行跌幅稍大，再过一两天工行股价将碰到20天均线，所以一定会有反弹。从图形上看，中行和工行有构筑小双底的可能，甚至可能对颈线进行假突破，主力减仓后再下跌。

　　银行股如果稍有反弹，这使股指短线下跌空间基本上已被封杀。另外，中石化昨日跌6%，万科跌4.3%，此类长牛股极难连续拉出中阴线，所以这两只权重股也不会连续拖累股指。还有一个易被忽视的、但会对股指产生正面影响的因素是茅台，该股昨日创历史新高，隐隐有可攻击百元之势。该股权重排在沪综指第13名，但幅射力极大，会带动许多高价股走强。

　　年报期间大盘不易见顶

　　市场对管理层有可能暗示“过热”存有担心，也有一些具政府背景的经济学家讨论加息。在这种情况下，大盘短期内极难继续暴涨，顶多只是小幅上涨，涨多了便跌。

　　从历史情况看，中国股市容易在夏天见顶，很有特色。有人解释是我国财务制度决定的，年初钱会“放出去”，或者“委托出去”，年底结账归还应付上面检查。这种解释当然有一定道理，但依本栏看，还有个原因就是利好的年报有信息不对称。

　　多数公司报表在每年4月底前公布，假如某股10送10股，那么公布报表后一个月还要开股东大会，通过后不等于马上就送股除权，有的还会拖一阵，甚至拖至6月31日以后，这样使中期“每股收益”好看些。

　　有些个股出货还会拖到除权后，庄家先横盘一两个月，然后拉几根放量阳线出货，一些股评家睁着眼说瞎话，称这是“底部放量”，然后整个炒作流程结束。

　　当然各只股票不一样，但多数如此，这样就有共振，最终造成股指见顶的“季节性”。