基金发行的一大怪现象 限量发行为何成就巨无霸?

    程林

    本为限量发行,最后的规模却远远高于初始的限量,这成为中国基金发行的一大怪现象。

    比如某基金,去年底宣布计划限额50亿元,但最后的发行额却超过100亿元；而另几家基金也是宣布限额40亿或50亿,最后超标了甚至2倍。

据记者观察,从2006年起,基金限量发行成为许多基金公司选择的方式,但是最后的结果显示,大部分的基金没有实现“限量”的结果,相反,在“限量”的带动下,投资者反而害怕自己买不到,因而认购更为踊跃,造成不少基金一天发行就接近百亿的盛况。

    一位基金业内人士对记者表示,在对证监会报产品营销方案的时候,大都会提到限制基金份额的手段和方式,最后的结果却大相径庭。不排除这样一种现象,那就是有的基金公司根本就不想限量,而是以此为营销手段。

    作为投资者来说,本相信基金公司限量发行,可以适度控制规模获得回报,最后却迎来一个巨无霸；而不少基金公司则表示,由于基金销售涉及包括银行、券商、直销等多个渠道,无法即时统计出当日各销售渠道的确切销售数量,另外,提前停止销售必须提前公告,若没有公告,基金公司不能自行停止销售。

    一位合资基金的高管对记者表示,基金限量发行若要做到位,必须和监管部门、托管行合作,将预计的发行目标精确地完成,从基金公司来说,“限量发行”是为了达到基金的理想运作规模,而不是为了一味放大规模,应务必将承诺落到实处。该高管认为,现在基金发行公告程序有所欠缺,应该完善“限量发行”的规则,避免其成为一种宣传的卖点,这对基金业的诚信形象是不利的。而且,不适当的规模也将影响基金的业绩表现,从而对持有人利益不利。

    今年以来,市场非常火爆,带动基金销售行情,基民的不断涌现使得一些绩优基金的产品备受追捧,遗憾的是,不少基金公司尽管提出了限量发行的方法,但是并未真正解决超额销售的问题,使得“限量”水分较大。

    值得鼓励的是,业内开始有意识地面对这一问题,例如诺安基金近日在诺安股票基金销售活动中提出限量30亿份,如果超过这一规模,其后的申购申请将全部无效,申购资金将退还投资者,这是一个好的方向。