银华投资:有研硅股（600206）操作指导

推荐理由：1、业绩大幅增长，2、机构增仓，3、股权激励

基本情况：总股本14500万股，流通股8775万股，2006年前三季度每股收益0.076元，每股净资产4.559元。

投资亮点

1、公司06年由于产品结构调整，整体生产经营情况和盈利水平比上年同期显著好转。

2、公司是中国最大具有国际先进水平半导体材料研究、开发、生产重要基地。公司的12英寸硅单晶抛光片项目进展顺利，预计06年下半年实现月产5000片能力，2007年实现量产，成为主导产品。

3、公司出资1.17亿元与香港凯晖控股共同组建国泰半导体材料公司，占65%，重掺硅单晶的产量将达到40吨，熔硅单晶30吨，将会成为06年主要利润增长点。

4、公司拟授予激励对象283.8万份股票期权，每份期权价格9.17元/股，行权条件公司08、09和2010年度加权平均净资产收益率与扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率均不低于8%，且08、09和2010年度净利润较上一年度净利润增长率不低于10%。

技术分析

该股在股权激励消息出台之前还默默无闻，但当利好兑现后，股价一飞冲天。由于股权激励将企业的经营与管理层挂上钩，因此业绩的好坏也将直接影响管理层的收入，所以可以讲，上市公司与投

资人的关系也就更加紧密了。从该股走势来看，前期大箱体已有主力进场吸筹，此后的拉升行情又有新主力因其基本面的改变而进场抢筹，所以该股短线升幅较大。发送内容YXYI移动至62012508，联通至70072508但整纵观整个上升行情，涨时放量，跌时缩量，说明主力仍处建仓过程中。特别是周五的调整走势，整个成交量萎缩到周四的三分之一水平，市场惜售心理严重。我们认为，随着公司基本面的改变，该股后市还将继续看高一线，可利用近期的缩量调整行情进行低位建仓。

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