《窝轮探索–李锦》大市续见波动,吼恒指4829购/4952沽

《窝轮探索》港股上周持续调整，连跌４日，其中在周三（１０日）及周四（１１日）跌势加剧，至周五（１２日）才跟随外围股市反弹。大市回落，早前升幅较大的中资股，跌幅也特别大，在中资股热潮稍为退却情况下，中资股窝轮上周成交有所减少，反而恒指轮不论认购及认沽证的成交都有所上升，令整体窝轮成交上周高企在１２０亿元以上水平。

根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅有下跌趋势。恒生指数３个月场外期权的引伸波幅下跌１﹒７５个波幅点至１８％，国企指数的３个月场外期权的引伸波幅下跌４个波幅点至３０﹒５％。至于３个月期股份场外期权方面，中移动（０９４１）的引伸波幅下跌２个波幅点至３１％；汇丰（０００５）的引伸波幅下跌２个波幅点至１１﹒８％；建行（０９３９）的引伸波幅下跌６个波幅点至２８％；中行（３９８８）的引伸波幅下跌２个波幅点至２７％；招行（３９６８）的引伸波幅下跌１个波幅点至２９﹒５％，国寿（２６２８）的引伸波幅下跌６个波幅点至４０％。 技术上，港股跌穿２０天平均线后返回其上，未有完全补回去年底留下的大型上升裂口，有利短线继续反弹，后市主要支持位在５０天平均线１９１６０点，除非跌穿该中期平均线支持，否则后市不虞出现更大幅度跌市。 恒指已由高位调整了逾千点，国指调整幅度更达１４００点，在消化早前的急升后，后市倾向出现上落市，在约６００点波幅内整固。 如预期后市波幅收窄，首要留意是个别中资股，特别是金融类别股份的历史波幅已升至甚高水平，例如国寿的３０天历史波幅升至６８％，工行（１３９８）及建行也分别升至约５０％。假如市场预期这类股份的股价波幅回落，相关窝轮的引伸波幅，回落压力会相当大，窝轮所提供的杠杆效应有可能被引伸波幅下调所抵销。 美股上周五受惠油价回落而创收市新高，如持续造好，有利港股继续反弹，惟在２００００点心理关口阻力不轻，博反弹可候低留意恒指贴价认购证４８２９，今年５月底到期，行使价２００００点，实际杠杆１１﹒６倍，引伸波幅１９﹒８％。投资者也可以候反弹时留意恒指轻微价外认沽证４９５２，今年６月底到期，行使价１９０００点，实际杠杆９﹒６倍，引伸波幅约２０﹒４％。《法兴证券衍生工具部高级副总裁 李锦》※ 笔者及其联系人士持有汇丰的财务权益

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