东北证券:发掘市场洼地 年底震荡淘金ST

周一市场一片红色喜庆，上海A股指数拉出125点多的阳线，大涨4%，迅速结束了上周末的短暂调整，两市涨停家数在70多家，出现下跌的仅30家左右，市场出现这样的转折在06年行情也并非鲜见。在市场矛盾的演变发展过程中，市场整体还是向着更高处不断进发。

时间不知不觉已进入07投资年，在年底之前，Ａ股行情总体上仍维持强势，但是波动性开始加大，市场体现出明显的调仓行为。蓝筹股行情依然是主流，权重股依然是推升股指的主导力量，但是，随着蓝筹股的上涨，投资洼地正逐渐被填平，以钢铁为例，一个月前仅有8倍左右的市盈率，现在已经快速升至10倍左右。机构投资者对市场股后市走势的分歧以及港股调整的影响，将使得权重股行情呈现更大的分歧和波动，部分大盘股甚至可能会进行阶段性快速深幅调整；从另一方面看，二线蓝筹股和成长型蓝筹股经过一段时期的调整，价值吸引力更加明显，基于其成长性以及获益预期，将成为今年配置的重点。

综合基本面定性分析和指标定量分析，市场仍然非常看好金融（银行、券商、保险）、房地产业、食品饮料、旅游酒店、汽车、商业、传媒等消费服务业；看好科技股（通信、软件及服务、元器件）；看好先进制造业，包括机床、造船、港口机械、铁路装备相关等先进装备制造业，以及汽车汽配、电力设备、环保设备等产业升级行业。

然而在目前市场下众多的蓝筹面前，很多没能抢到筹码的投资者已经是欲下手而心中没底，在经过两、三个月的整体拉升后，蓝筹集团的整体水平已经不是两三个月前可以相比拟的了，蓝筹的发展走在了人们观念转变的前面，没有跟上步伐的投资者远远不在少数。而且目前指数已经到了一个风险较高的区间，蓝筹的整体震荡幅度也在不断加大。面对如此的风险局面，从市场表面看来，蓝筹集团大军还是在犹豫中拉升着。我们投资者在这时不妨把目光移向被长期打在冷门榜，相对风险已经被市场所充分释放，公司仍然具备市场生存的能力，并且通过资本运作有望获得明显转机的那些公司。ST板块中的很多个股显然是符合这些条件的。由于经营不当、管理等各方面的原因，ST板块始终犹如投资者眼中的冷宫，一旦公司戴上ST帽子，市场总会以另类的眼光相待，其投资价值的评价也有意无意的打下了一个档次。然而很多投资者所忽略的是：牛市必然是整个市场的牛市，在市场价格整体水涨船高的同时，那些过去表现不佳的“市场弃儿”也将在市场高度的流动性水平下获得相应的机遇。市场洼地的探寻者最终会发现他们被低估的投资价值。而公司也将通过重组等整合手段重新打开新的发展空间。

重点品种：（000780）*ST兴发，虽然目前公司在退市警告的“市场黑名单”之列，但公司由于重大换血式重组的议案通过，以及获得政府资金的大力扶持，其公司已经发生根本性改观，获利能力大幅提升。公司也公告，预计2006年公司业绩将实现盈利。 *ST帽子被摘是势在必然。然而，公司目前仍然处在低价股行列，其投资价值未获得市场的充分关注。鉴于此，中信证券于11月13日研究报告预测，07年该股每股收益可望达到0.204元，这说明公司已经得到了脱胎换骨般变化，当前3.75的股价难以体现其投资价值。临近年底，蓝筹出现大幅震荡的时机，建议投资者可以多关注此类个股。

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