航天机电(600151)：军工龙头 新能源霸主

经过三根阴线回调深沪大盘便再度收阳上攻，沪指重回5日均线上方，形成大阳包阴形态，显示短期股指调整动力的相对有限，市场短期反复上试2847点的技术性要求得到延续，短期大盘运行趋向表现出复杂化态势，股指在反复振荡中寻求中期压力区域，构筑阶段性头部。

从短期市场的运行上看，经过三天的调整后，股指短期再度上攻又表现为强劲的上攻意愿，市场短期形成的强势特点仍未改变，而周一股指又收大阳，深成指更创新高7639点，反映短期市场做多意愿仍在延续。同时，周一市场运行也表现出一些特点：一是个股涨幅较大，市场涨停个股接近百家，反映出机构的炒作意愿；二是个股普涨为特点，两市仅10多只个股下跌，有助于短期市场人气的维护；三是中国人寿的涨停，又对金融股走强起有带动作用，也反映出市场主力的做多取向，对市场炒作信心有较好的增强作用。技术上看，股指收大阳上攻并回到5日均线上方，显示短期市场强势格局仍未改变，但股指上行成交未能有效放大，虽说明市场惜售心态较重，但也反映场外新增资金的相对不足，使短期股指的上攻动力受到一定的制约。同时，目前沪指收于2800点附近，技术上有上试2847点以确立股指短中期运行趋向的要求，而2847点未能有效突破，则意味着短期将会反复振荡以确立市场中期运行的头部。并且，从大盘构筑阶段性头部形态的技术性特点来分析，目前市场缺乏实质性利空来强迫大盘调整，股指构筑技术性头部多以复杂形态呈现，也即多以横向平台式箱体形态呈现。因此，我们认为，周二深沪大盘将会进一步上试2847点，但如量能不能有效放大，股指短线反弹后仍会反复振荡整理，个股炒作会更为活跃，而短线调整充分的个股机会较多。

操作上，目前投资者可以考虑选股做短线，短线选股可注意几点：一是市场热点的演绎，如军工股短线走强，金融股仍会反复炒作；二是短期整固充分，形态上处于筑底，补涨要求相对较强；三是有反复温和放量上攻态势，短线酝酿突破加速。在此，我们对航天机电(600151)这样一只具有军工概念和新能源题材的个股短期投资机会作分析。

航天机电(600151)为一只具有军工和新能源概念的个股，目前流通股本为2.9872亿股，三季报每股收益为0.112元，净利润同比增长132.03%，属于典型的高成长性个股，而周一风帆股份、西飞国际等个股的表现，也对该股形成较好的比价带动作用。基本面上看，该股还具有以下亮点值得我们关注：

一、坚定新能源产业立场，广扩财路。航天机电进入新能源产业的立场很坚定，今年5月，公司董事会就用自筹资金向全资子公司上海航天新能源发展有限公司首次增资4亿元。航能发展作为新设立的子公司，其定位非常明确，将作为公司新能源产业发展平台，承担新能源方面的投资、经营及产业链布局的重任。此外，航天机电还从航天科技集团获得1亿元的现金，支持公司太阳能单片生产线的扩建。新颁布的《中华人民共和国可再生能源法》，明确将可再生能源开发和利用的科学技术研究、产业化发展列为科技发展与高新技术产业发展的优先领域，纳入国家科技发展规划和高新技术产业发展规划。在此背景下，公司的太阳能应用产业具有良好的市场形势和广阔的发展前景。公司与上海大众联合发展有限公司合资成立了“上海清洁汽车能源系统有限公司”，成功进入CNG汽车清洁能源系统市场，公司将以此为契机，扩大压力容器产品在乘用车产业上的应用规模，保持国内行业内的强势地位。而公司通过参与投资的上海太阳能工程技术研究中心，立足发展高效率、低成本光伏系统，对硅原料、薄膜电池、并网工程、光伏电站运营这一光伏产业链进行布局投资，掌握光伏产业价值链的关键环节，实现新能源业务的持续发展。资料显示，目前世界上应用最广泛的太阳电池是晶体硅太阳电池。而生产晶体硅太阳电池的原材料是高纯度多晶硅。新光硅业是目前国内唯一即将投产的最大多晶硅生产企业，新光硅业的多晶硅项目预计在2007年2月份能按时投料试车，之后三个月将完成整个生产线的试运行。项目投产后可实现年产1260吨多晶硅，2007年预测利润接近1亿美元，该项目作为我国第一个千吨级多晶硅项目，在世界排名第七。新光硅业董事会已立项申请二期年产3000吨生产线，计划到2008年投产，届时产量一共为4260吨，成为世界第四。新光硅业目前的第一大股东为川投集团，在06年四五月间，针对新光硅业资产进入上市公司的传闻甚嚣尘上。有传言称，川投集团将把所持新光硅业股权置入川投能源(600674)，而有关航天机电将置入新光硅业股权的传闻也在市场上广为流传。传言称，由于多晶硅属于国防高科技领域需要的资源，主管部门提出了由国防上市公司控股新光硅业的要求，航天机电正是合适人选，拿下新光硅业股权的可能性很大。

二、扩大产能，提高竞争力。2006年11月30日，公司公告称“汽车电子电器及相关项目迁建项目”、“涂装设备及物流装备迁建项目”两个项目的立项实施计划。鉴于公司控股子公司上海新光汽车电器有限公司所在地被列入上海市2010年世博会园区的周边配套综合规划用地，新光汽电生产经营场地需要整体搬迁，根据航天浦江产业基地整体规划布局需要，尽快推进基地建设进程，公司董事会同意新光汽电利用动迁补偿金(具体数字未定)和自筹资金在上海市漕河泾开发区浦江高科技园区购置土地20亩，新建精密冲制件生产中心大楼、辅助厂房、综合生产办公实验楼等建筑物，并购置相应生产及配套设备，总投资约6020万元，项目建设周期24个月。据公告，上述项目建成达纲年为2010年，达产年销售收入6018万元，可形成年产各类中央电器55万套、各类齿圈100万只、铁芯300万套、精密冲制件50万套、保险丝盒与接线盒各8万套等的产能。此外，为增强控股子公司上海涂装工程有限公司涂装设备和物流装备产品的市场竞争能力，航天机电董事会同意涂装公司在上海市漕河泾开发区浦江高科技园区内购置土地50亩，新建生产厂房、辅助厂房、办公楼等建筑物，并采购进口、国产生产及配套设备用于实施“涂装设备及物流装备迁建项目”。据了解，此项目总投资11696万元，其中涂装公司股东方按股比出资6000万元，其余由涂装公司自筹，航天机电需按股比出资5400万元。项目建设周期为16个月，建成达纲年为2013年，达产年销售收入为14800万元(含出口创汇300万美元)。届时，涂装公司将具备年产5300吨各类非标、钣金、物流装备等设备的产能。

三、业绩持续快速增长，价值严重低估。公司太阳能业务收入较同期取得较大幅度增长，截至2006年3季度，太阳能营业收入达到4.6亿元，远远超出05年全年2.4亿元。公司在太阳能业务，特别是在电池组件业务上取得较高幅度增长，但利润率受累于目前国内整个行业的原材料供应状况以及电池组件在新能源业务的比重增加，同比下降18%，电池片生产环节18%毛利率落后于正常22%的水平。前3季度汽车零部件主营业务收入126,852.3万元，较去年同期107,155.97 万元取得18.4%的增长，继续维持前两个季度维持良好的增长势头。4季度为汽车行业的旺季，预计公司汽车零部件业务将会继续维持良好上升势头。2006年1-9月份，公司实现主营业务收入18.062178亿元，较去年同期增长了46.28%；实现净利润0.83956亿元，较去年同期0.36亿元取得132.03%的增长。招商证券分析师认为，根据公司目前的经营状况，预计06年EPS至0.19元，公司未来两年的发展重点在于新能源以及新材料，而2007年的发展重点为新能源，股价合理股价区间在15.4-17.2元，并继续给予了\"强烈推荐-A\"的投资评级。

技术上看，航天机电(600151)近期半年多形成一个大的三角形整理形态，反复整固时间较长，股价经反复收敛后已进入待突破状态，近日该股开始温和放量向上突破三角形形态后作回档整固，形成启动上攻行情的态势，有望向上展开一轮新的上攻行情。

因此，我们认为，航天机电(600151)作为一只具有高成长性的军工概念股，涉足新能源又带来较好的发展潜力，目前技术上有形成突破大突破加速的要求，是投资者目前可以重点关注的对象。(安徽新兴袁立)

作者声明：在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。