太钢不锈(000825):不锈钢旺盛需求拉升业绩

　　太钢不锈(000825)发布业绩预测修正公告，预计06年公司净利润增长200%～250%（三季报时曾预增100%～150%）。据此测算，公司06年每股收益为0.88～1.02元，其中四季度单季每股收益达到0.36～0.50元。

　　公司业绩大幅增长主要由于：1、不锈钢的旺盛需求化解了镍价的大幅提升。虽然06年以来镍价大幅上涨，但对于300系不锈钢来说，价格上涨不仅消化了上涨成本，吨钢毛利还增加了1000元以上。400系不锈钢（不含镍）不受镍价上涨的成本影响，但受比价影响盈利能力也有所增强。2、新项目投产顺利，成为公司新的利润增长点。150万吨不锈钢项目，已于06年8月投产，冷轧线将于07年投产。新项目投产顺利。公司计划2007年不锈钢产量较今年翻一番。新项目将成为公司2007年新的利润增长点。

　　中信证券分析师周希增认为，15倍市盈率是钢铁股估值的国际化，而国际上不锈钢企业的估值均高出普碳钢50%。预测公司07年和08年每股收益分别为1.60元和2.0元。考虑到公司的高成长性，维持公司买入的投资评级，调高公司的目标价至25元。