广发点睛——新农开发(600359）：粘胶纤维价格上涨带来暴利

广发点睛——新农开发(600359）：粘胶纤维价格上涨带来暴利

多因素刺激农业板块走强

06年10月份以来，农业板块的股价跌幅比较可观，然而根据研究，农业板块三季度净资产收益率出现较大的增幅，期货市场对农产品的价格表现了后市积极看好的态度。

而且在建设社会主义新农村过程中，政府高度重视“三农”问题，已经出台了许多扶持政策来促进农业和农村发展，改善农民的生产生活条件。这些政策措施将对农业板块形成重大利好，对相关上市公司产生积极影响。新农开发(600359）主业是棉花种植，地域优势突出，后市值得重点关注。

农业板块吸引众多机构兴趣

去年四季度许多机构对农业板块表现浓厚的兴趣，纷纷去相关上市公司进行调研，调研得出的结论主要体现出农业板块面临良好机遇。从政策发展趋势上看，农业已经成为国家政府建设和谐社会首要的重点，随着国家产业政策支持，新机遇的到来，农业类上市公司有更广阔的发展空间。其中包括直接以农产品、畜牧、林业为主的上市公司，以及利用农产品为原料进行加工生产的涵盖农业概念的各类上市公司。此外从06年的11月开始，新一轮农产品价格上涨，这使农业类上市公司将直接或间接受益。

新农开发地处新疆，主营甘草制药业、棉花产业、乳品加工等三大主导产业，是我国最重要的商品棉生产基地，农业产业化重点龙头企业。棉花方面，公司共有43万亩，新农牌棉花是“中国棉花市场公认十佳畅销品牌”；乳业方面，公司自03年从澳大利亚引进3000头优质荷斯坦奶牛后，目前已形成年产优质牛犊2500多头，胚胎1.5万枚的生产规模。将在新一轮农产品价格上涨中大受其益。

粘胶纤维成本优势突出

不久前公司与香港怡新投资有限公司共同投资 3.5亿元人民币兴建粘胶短纤项目。该项目一期将建成一条年产三万吨的生产线，项目建成后，每年可产三万吨的粘胶短纤。按照计划，该项目2008年投产，预计每年收益600万元。该项目最终将形成年产6万吨粘胶短纤的生产规模，并通过资产重组完成7万吨棉浆粕生产建设规模整合。

去年以来，粘胶纤维价格的上涨却一直没有停止过。去年12月中旬，我国粘胶行业最大的9家企业负责人与化纤行业协会相关人员聚首山东高密，商定将无光粘胶长丝价格每吨上调500元。而这距上次提价1000元/吨仅仅一个月，两次提价幅度约5％，国内一档无光长丝价格因此达到了34000元/吨的历史高点。据了解，近期国际市场粘胶长丝价格也再次上调0.05美元/KG(约400元/吨)，而目前国内企业库存很低，规模小的厂家甚至是零库存。2006年需求量据测算至少是150万吨；按目前30%的年需求增长，2007年需求会达到195万吨，均远远超过预计产量。因此，未来粘胶纤维价格仍将大幅上扬。公司投资的粘胶纤维属于审时度势的抉择，更主要的是，新农开发是国内第一家以棉花种植为主的上市公司，发展粘胶短纤项目具有原料优势，将比其他粘胶纤维企业获取更大的利润。

技术上看，该股围绕年线持续整理，但股价的涨幅却有限，属于典型的滞涨个股，目前股价尚处于1600点的水平，后市补涨欲望强烈。从近期走势来看，该股再度突破年线，这一次和以往不同的是，成交量配合比较理想，属于带量突破形态，后市有望加速攻击。（广发证券）

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